Table of Contents

Ролята на австралийската хазна в икономическата стабилност

Австралийската хазна е народната агенция за икономическо консултиране и координация на политиката, отговорна за консултирането на правителството относно фискалната политика, управлението на бюджета и структурните реформи. По време на глобалните кризи, като финансовата криза през 2008 г., пандемията COVID-19 и геополитическите шокове, стратегиите за преструктуриране на финансите са от решаващо значение за умереното икономическо волатилност, защитата на заетостта и запазването на здравето на публичните финанси. Тази статия разглежда основните инструменти и рамки на държавните финанси, свързаните с тях търговски операции и поуките, извлечени от неотдавнашните кризи.

Фискалната политика като първа линия на отбраната

Най-директното лостче е фискалната политика: коригиране на държавните разходи и данъчно облагане с цел да се повлияе на общото търсене. В криза, Министерството на финансите обикновено препоръчва експанзионни фискални мерки, включително увеличени разходи за инфраструктура, здравеопазване, социални трансфери и преки помощи за доходите, наред с временното данъчно облекчение.

Автоматични стабилизатори срещу дискретни стимул

Австралийската система за данък и социални грижи съдържа вградени автоматични стабилизатори, например прогресивни данъци върху доходите и безработица, които естествено омекотяват икономическия цикъл. Въпреки това, по време на тежки шокове, Министерството на финансите също се застъпва за неофициално стимулиране пакети. 2020 .21 COVID-19 отговор, който включва JobKeeker (заплати), JobSeeker добавки, и стимулира разходите за инфраструктура, е сред най-големите неточно фискални разширения в австралийската история.

Инфраструктура и капиталови инвестиции

Дългосрочни инфраструктурни проекти, като транспортни коридори, мрежи за възобновяема енергия и подобрения на цифровата свързаност, служат както за краткосрочна подкрепа на търсенето, така и за дългосрочни подобрения на производителността. Съкровищницата често работи с правителствата на държавата и територията за ускоряване на одобренията на проекти и плащанията на финансиране, като гарантира, че стимулите достигат до икономиката бързо. Например, инвестиционната програма за инфраструктура, управлявана чрез Министерството на инфраструктурата (в координация с Министерството на финансите), поема милиарди средства за пътища, железопътни и общностни съоръжения, с екологични и социални оценки на въздействието, рационализирани по време на извънредни ситуации.

Координация с Австралийската резервна банка

Ефективното управление на кризи изисква фискалната и паричната политика да се дърпат в същата посока. Хазната поддържа тесни работни отношения с самостоятелно управляваната Reserve Bank of Australia (RBA). По време на кризи RBA обикновено намалява паричната ставка (и може да прилага неконвенционални мерки като количествено облекчаване или контрол на кривата на доходността), докато Министерството на финансите управлява наеми и разходи. Хазната, която издава държавни ценни книжа (облигации) осигурява на RBA инструментите, необходими за операциите на открития пазар. През 2020 г. Министерството на финансите увеличи значително издаването на облигации, което позволява на RBA да извършва големи покупки на активи, които инжектират ликвидност на финансовите пазари.

Управление на дълга и фискална устойчивост

Докато паричната политика се фокусира върху краткосрочната към средносрочната стабилизиране, хазната трябва да гарантира също така, че държавните заеми остават устойчиви. Съотношението дълг-БВП на австралийското правителство се е повишило от около 20% преди COVID-19 до над 40% през 2021 г. Средносрочената фискална стратегия на cheurs . Съкровищницата има за цел да стабилизира и постепенно да намали дълга, тъй като икономиката възстановява доверието на инвеститорите и поддържа кредитния рейтинг на AAA (което е било потвърдено от Standard & Poor год., Moody . и Fitch). Съкровищното съкровище редовно публикува актуализации в Бюджет Papers, с подробности за рисковете от траекторията на дълга.

Целева подкрепа за уязвими сектори и домакинства

Наред с широките макроикономически мерки, държавното съкровище проектира и управлява специфични за сектора програми, които пряко се отнасят до конкретните слабости, създадени от различни кризи.

JobKeeper и коронавирусната добавка

По време на пандемията хазната източи [JobKeeper Payment схема за плащане на фиксирана заплата, платена на работодателите, които са претърпели значителни намаления на оборота. Тази програма подкрепи близо 3,8 милиона работници и над един милион предприятия, като предотврати масови съкращения и запазване на привързаността на пазара на труда. Съкровищницата също приложи Коронавирусната добавка за получатели на JobSeeker, удвояване на основната вноска. Тези програми бяха проектирани с строги критерии за допустимост и редовно докладване, за да се минимизира измамата, но те все още изискваха бързо административно адаптиране и огромно предизвикателство, което Министерството на финансите срещна чрез австралийската данъчна служба (ATO) системи за обработка.

Подкрепа за МСП: заеми, безвъзмездни средства и данъчни отстъпки

Малките и средните предприятия (МСП) са гръбнакът на австралийската икономика, като работят с около 44% от работниците от частния сектор. По време на кризите те са изправени пред остри проблеми с паричните потоци. Съкровищницата въведе схемата за заеми за възстановяване на МСП, предлагайки нисколихвени държавни кредити, както и програмата за увеличаване на паричния поток за работодателите, която осигурява безмитни плащания до $100,000. Данъчни отстъпки, например провизии за прехвърляне на загуби и ускорено амортизация (временно пълно изтегляне на допустими активи) . Съкровищницата също така координира с ATO да предложи гъвкави платежни планове за данъчни задължения, облекчаване на ликвидните ограничения.

Подкрепа за енергийните индустрии

По време на пандемията Министерството на финансите идентифицира критичните фрикционни дейности, туризма, авиацията и възрастовите грижи, които се нуждаят от специално внимание. Например австралийското правителство предостави пакет за подкрепа от 1,2 млрд. долара за сектора на авиацията (включително вътрешни субсидии за полети и освобождаване от такси за летищата) и пакет от 1,1 млрд. долара за туризъм и гостоприемство.

Структурните реформи за повишаване на устойчивостта

Управлението на кризи не е само за краткосрочно облекчение; Министерството на финансите също така се застъпва за структурни политики, които намаляват уязвимостта на икономиката към бъдещи шокове.

Строителни фискални буфери

Преди пандемията хазната съветваше последователни правителства да намалят бюджетните дефицити и да възстановят фискалните си разходи. Бъдещият фонд, създаден през 2006 г., да се срещне с бъдещите публични задължения за свръханюиране, които са били пример за това. По време на ГФК Австралия въведе спад с нисък дълг и гъвкав валутен курс, което позволи бърз фискален отговор. Сега Министерството на финансите насърчава поддържането на средносрочна фискална дисциплина дори когато времената са добри, така че да съществува политическо пространство за бъдещи кризи. В 2023 год. Междугенерационният доклад подчертава необходимостта от справяне с дългосрочния натиск от застаряващо население, нарастващите разходи за здравеопазване и изменението на климата, като гарантира, че бъдещите кризи все още могат да бъдат посрещнати с фискален капацитет.

Разнообразяване на икономическата база

Държавното съкровище подкрепя диверсификацията на промишлеността, за да намали зависимостта от всеки сектор, като например минното дело. Политиките включват данъчни стимули за научноизследователска и развойна дейност, модернизация на експортната инфраструктура и подкрепа за развиващите се отрасли като възобновяема енергия, медицинска технология и цифрови услуги. Съкровищното съкровище подпомага стимулирането на данъчното облагане за научни изследвания и развитие, което насърчава иновациите в частния сектор. По-разнообразните икономики са по-устойчиви на специфични за сектора шокове, независимо дали те произтичат от сривове на цените на суровините или от прекъсване на доставките.

Гъвкавост на пазара на труда и мрежа за социална безопасност

По време на пандемията хазната отбеляза, че пазарът на труда се адаптира много по-бързо от очакваното, благодарение отчасти на гъвкавата система на заплатите и изискванията за взаимно обвързване на търсещите работа. Съкровищницата сега проучва реформите в системата за социална сигурност, като въвеждането на автоматичен стабилизатор, който увеличава плащанията на безработица по време на икономически спадове 2009 Хенри Данъчен преглед. Такъв механизъм би ускорил предоставянето на подкрепа, без да изисква ново законодателство всеки път, когато настъпи криза.

Предизвикателствата и търговията

Не е необходимо да се правят никакви промени в стратегиите за управление на кризи. Хазната трябва непрекъснато да балансира конкурентните приоритети: непосредствен стимул срещу дългосрочен дълг, пазарна ефективност срещу собствен капитал и скорост срещу надзор.

Обществен дълг и междугенерационен собствен капитал

Докато съотношението на дълга към БВП в Австралия остава ниско по международните стандарти (в доклада на МВФ се съобщава за напреднала икономика в близост до 110%), съществува реален риск високият дълг да ограничи възможностите за бъдещи непродаваеми активи да се отразят на шокове. Освен това, разходите за обслужване на дълга (дори при ниски лихвени проценти) консумират бюджетни ресурси, които биха могли да бъдат използвани за здравеопазване, образование или инфраструктура.

Инфлацията и разливане на монетарната политика

Агресивен фискални стимули могат да прегреят икономиката, особено когато се комбинира с хлабава парична политика.In 2022 .24, post год., след като panndemic възстановяване доведе до рязко покачване на инфлацията (говорейки в 6,1% в средата на 2015 г.). Съкровищницата и RBA трябваше да се опъват: RBA започна да повишава лихвените проценти, докато Министерството на финансите започна да оттегля стимули и да се прехвърля към бюджетни излишъци. Тази координация е деликатна, ако разходите за банкрутиране твърде бързо биха могли да заглушат възстановяването; ако твърде бавно, тя може да увеличи инфлацията.

Рискове от политически и прилагане

Политиката на криза често изисква парламентарно одобрение, което въвежда политическа несигурност. Хазната работи в цялата власт, за да осигури двупартийна подкрепа за спешни мерки, но това не винаги се постига. Освен това, бързото изпълнение на програмата може да доведе до административни грешки или измами. Схемата JobKeeder например имаше високи разходи за спазване и някои течове на фирми, които не отговарят на истинските критерии за преструктуриране.

Държавна координация

По време на криза, Министерството на финансите трябва да координира с държавните финанси, за да гарантира, че националните и държавните политики също имат значителни фискални ограничения, които контролират здравеопазването, образованието, инфраструктурата и полицията. Например, затварянето на държавните граници по време на пандемията нарушиха веригите за доставки, подкопавайки търсенето на ценни книжа, щадящите усилия. Съветът за федерални финансови отношения, председателстван от министъра на финансите на Общността, се превърна в критичен форум за ограничаване на разходите.

Поуки от историческите кризи

Подходът на фрицовете е усъвършенстван в продължение на десетилетия от кризисен опит.

Световната финансова криза (...)

Австралия избягва рецесията по време на ГФК, отчасти благодарение на силната първоначална фискална позиция и бързия законодателен пакет от стимули от $42 милиарда (включително парични плащания за домакинствата, проекти за училищна сграда и инфраструктурни разходи). Министерството на финансите научи, че паричните преводи към домакинствата с ниски доходи имат висок ефект на изплащане на лихви (приблизително 0.8.8.0), защото получателите харчат по-голямата част от парите бързо. GFC също така подчерта значението на един здравословен банков сектор .

"Пандемичната" група COVID.19 (...22)

В щата Мащабът на фискалното въздействие (чрез модела NMADD, динамичното стохастично общо равновесие) помогна за калибриране на мащаба на стимулите. Ключовите иновации включват субсидията за заплатите на JobKookeer, увеличението на паричните потоци за работодателите и разширяването на системата за плащане на единното докосване, за да се предоставят плащания в близко реално време. Съкровищницата също така въведе цифровия бизнес план за подпомагане на приемането на електронна търговия, което помогна на много фирмите да се преборят онлайн. Основният урок: бързината е повече от перфектното захващане на пари бързо предотвратява трайни белези.

The Post год.Pandemic Inflation Surg (2022 .24)

Тъй като икономиката се възстанови и доставките на дребно избута инфлацията, Министерството на финансите трябваше да смени скоростите от стимулите към оттеглянето. Тя работи с RBA, за да гарантира, че фискалната консолидация (свършващи временни програми, връщане към бюджетните излишъци) не е в противоречие с паричното затягане. Съкровищните книжа 2023.Бюджетът обяви излишък от $4 милиарда, първите от 15 години, задвижвани отчасти от по-високи цени на суровините и по-ниска безработица. Предизвикателството през този период е балансиране на необходимостта от борба с инфлацията с желанието за защита на най-уязвимите домакинства, които са били най-силно засегнати от нарастващите разходи за живот.

Бъдещи насоки и възникващи рискове

Хазната не разчита на минали постижения, а непрекъснато сканира за нови източници на икономическа нестабилност, включително изменението на климата, кибер заплахи, демографски промени и фрагментация на световната търговия.

Климатът, свързан с икономическите шокове

Австралия е особено изложена на физически климатични рискове (дружки, bushfires, наводнения) и преходни рискове (като търговски партньори декарбонизират). Хазната започна да включва сценарии за климата в дългосрочните си икономически прогнози. 2023 Междугенерационният доклад включва глава относно свързаните с климата фискални рискове, . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

Киберсигурност и финансова стабилност

Съкровищницата си сътрудничи с Австралийския орган за пруденциален регламент (APRA) и Австралийската Комисия за ценни книжа и инвестиции (ASIC) за укрепване на устойчивостта. Съкровищницата също така води развитието на национална система за цифрова идентичност (myGovID), която ще намали измамите и ще ускори плащанията на обезщетения по време на бъдеща криза.

Демографски натиск

Въпреки че в Австралия населението нарасна с дела на хората на възраст 65 години и над прогнозираното увеличение на производителността през 2020 г. до 24% до 2065 г., това ще увеличи разходите за възрастово обслужване, здравеопазване и пенсии, като същевременно намали данъчната основа.

Геополитически рискове и зависимост от търговията

С увеличаването на съперничеството между САЩ и Китай и фрагментирането на търговията, Австралия се разчита на Китай за износ (особено желязна руда, въглища и образователни услуги) се превръща в уязвимост. Съкровищницата се застъпва за диверсификация на експортните пазари (чрез търговски споразумения с Индия, ЕС и Югоизточна Азия) и подкрепа за вътрешно производство (съвременната стратегия за производство).

Заключение

Австралийската хазна е разработила сложен инструмент за управление на икономическата нестабилност по време на глобални кризи, като е съчетала агресивни краткосрочни стимули, насочена секторна специфична и дългосрочни структурни реформи. Способността й да координира с RBA, държавни правителства и международни органи е доказана в множество кризи, от GFC до COVID . И все пак всяка криза разкрива нови предизвикателства, които са предизвикателствата, управлението на инфлацията, устойчивостта на дълга, политическата стабилност и възникващите рискове като изменението на климата и кибер заплахите. Стратегиите на Министерството на финансите трябва да продължат да се развиват, като се основава на силна традиция на доказателства, междуагентско сътрудничество и желание да се учат както от успехи, така и от недобросъвестни.