Cómo el Tesoro australiano promueve la responsabilidad fiscal entre los responsables de las políticas

Ejecución de la Disciplina Presupuestaria

La disciplina presupuestaria en el Tesoro se aplica mediante un proceso riguroso de revisión de gastos, análisis de gastos fiscales y evaluaciones de impacto fiscal. Todas las propuestas de política presentadas al Comité de Examen de gastos (un subcomité del Gabinete) deben incluir análisis detallados de los costos y sensibilidad preparados por el Tesoro. Esta función de control de los gastos garantiza que las decisiones políticas se ponderan con respecto a la sostenibilidad fiscal a largo plazo. Además, el Tesoro realiza presupuestación basada en el presupuesto[, que captura el costo total de las actividades del gobierno, incluyendo obligaciones futuras como la sobreanudación y la depreciación de infraestructuras. Este enfoque evita los gastos fuera del balance y alienta a los políticos a considerar el costo completo del ciclo de vida de las nuevas iniciativas.

Mecanismos de transparencia y rendición de cuentas

La transparencia es la piedra angular del enfoque del Tesoro respecto de la responsabilidad fiscal. La agencia publica una serie de informes periódicos que proporcionan a los responsables políticos, a los mercados y al público información detallada sobre la salud fiscal. Entre estos se encuentran los Documentos presupuestarios[ (publicados cada mes de mayo) y los Perspectivas económicas y fiscales de medio año (MYEFO)[. El MYEFO actualiza las previsiones de ingresos y gastos con respecto a las previsiones presupuestarias anteriores, destacando las posibles desviaciones y las medidas adoptadas para mantener el presupuesto en marcha. El Tesoro también produce el Informe fiscal intergeneracional (IGR] cada cinco años, que proyecta presiones fiscales durante los próximos 40 años del envejecimiento, la salud y el cambio climático. El IGR[FLT] obliga a los políticos a hacer frente a las consecuencias a largo plazo de las políticas actuales y promueve debates de equidad intergeneracional. Además, colabora con el Tesoro[FLT:

Indicadores de rendimiento y evaluación comparativa

Para evaluar la eficacia de las políticas fiscales, el Tesoro utiliza un conjunto de indicadores clave de rendimiento. Estos incluyen el registro de la deuda neta con respecto al PIB[, el que subyace al saldo de caja[, , el gasto como parte del PIB[, y el registro de impuestos con respecto al PIB[.El Tesoro también compara la posición fiscal de Australia con economías comparables de la OCDE, publicando comparaciones anuales en los documentos presupuestarios. Por ejemplo, la deuda bruta de Australia como parte del PIB ha sido históricamente inferior a la media de la OCDE, hecho que el Tesoro utiliza para argumentar por el conservatismo fiscal continuo. La publicación de estos parámetros permite a los políticos comprender cómo comparan los entornos fiscales de Australia con otros países y para identificar áreas de mejora.

Gestión y sostenibilidad de la deuda

El Tesoro, a través del Australian Office of Financial Management (AOFM) (que opera bajo su cartera), aplica una estrategia sofisticada de gestión de la deuda. El objetivo es asegurar que el gobierno pueda satisfacer sus necesidades de financiación a un costo mínimo a medio plazo, mientras gestiona riesgos como el refinanciamiento y la exposición a los tipos de interés. El Tesoro emite una combinación de bonos del Tesoro (valores a tipo fijo), bonos indexados del Tesoro (vinculados a la inflación) y notas del Tesoro a corto plazo, diversificando así la base de inversores y reduciendo el riesgo de refinanciamiento. El Tesoro también establece un objetivo de deuda neta[[ como porcentaje del PIB, lo que proporciona un claro anclaje para la reducción de la deuda. Desde el período posterior a la crisis financiera mundial, el Tesoro ha puesto cada vez más énfasis en el saneamiento fiscal para reducir la deuda neta de los niveles más altos de pandeméricos.

Gestión de los pasivos contingentes

La responsabilidad fiscal va más allá de la deuda directa para incluir pasivos eventuales, como garantías gubernamentales, garantías de depósitos y acuerdos de subscripción. El Tesoro mantiene un registro detallado de estas exposiciones e informa anualmente de ellas en los Documentos de Presupuesto. El Tesoro debe evaluar nuevas propuestas que creen pasivos eventuales significativos contra la tolerancia de riesgo del Gobierno. El Comité de Gestión de Activos y Responsabilidad (ALMC)[, presidido por el Tesoro, coordina la gestión del balance del Commonwealth, asegurando que los activos se utilicen para reducir la deuda neta cuando sea posible. Este enfoque global desalenta la acumulación de riesgos fiscales ocultos.

Interacción con la política monetaria y las previsiones económicas

El Tesoro trabaja estrechamente con el Reserve Bank of Australia (RBA) para coordinar la política fiscal y monetaria, aunque ambas instituciones mantienen la independencia en sus respectivos ámbitos. La responsabilidad fiscal promovida por el Tesoro ayuda a evitar un endeudamiento público excesivo que podría deslocar el inversión privada o ejercer una presión ascendente sobre los tipos de interés a largo plazo, apoyando así el mandato de orientación de la inflación de la RBA. Por el contrario, las decisiones de los tipos de interés de la RBA afectan al coste de la deuda pública, que los factores del Tesoro en sus previsiones fiscales. La Tesorosa Unidad de pronóstico macroeconómico[ prepara proyecciones económicas detalladas —cubriendo el crecimiento del PIB, el empleo, la inflación y los precios de los productos básicos— que sustentan las estimaciones de ingresos y gastos. Estas previsiones se basan en proyecciones consensuales del sector privado y de organismos internacionales.

Pruebas de estrés y análisis de escenarios

Para garantizar que los planes fiscales sean sólidos, el Tesoro realiza pruebas de resistencia periódicas y análisis de escenarios. Por ejemplo, el Informe Intergeneracional incluye análisis de sensibilidad en torno a diferentes escenarios de crecimiento de la productividad, migración y costes de la salud. El Tesoro también modela el impacto fiscal de los principales riesgos como una fuerte descenso en China (el mayor socio comercial de Australia) o una crisis financiera mundial. Estos análisis proporcionan a los responsables políticos una serie de posibles resultados y permiten una acción preventiva para reducir las vulnerabilidades. Los resultados se comparten con el Gabinete y se publican en forma borrada en los Documentos Presupuestarios.

Salvaguardias legislativas e institucionales

Además de la adhesión voluntaria a las normas fiscales, el Tesoro opera en un marco de salvaguardias legislativas. La Carta de Honestidad del Presupuesto[ exige que los gobiernos publiquen una declaración de estrategia fiscal y un informe intergeneracional al menos cada cinco años, y que toda nueva política con un impacto fiscal superior a 5 millones de dólares devenga coste antes de su adopción. La Declaración de Responsabilidad Fiscal[ incluida en cada presupuesto obliga legalmente al Gobierno del día a informar de los resultados fiscales reales con respecto a su estrategia declarada. Además, la Ley de Gobernanza Pública, Rendimiento y Responsabilidad 2013 (Ley del PPGPA)[ impone normas estrictas de gestión financiera a todas las entidades del Commonwealth, con el Tesoro como organismo principal para hacer cumplir el cumplimiento. La Ley de la PGPA exige que los recursos públicos se utilicen de manera eficiente, eficaz y ética, y que se publiquen declaraciones anuales de rendimiento.

Impacto en el comportamiento de los responsables políticos y resultados económicos

El efecto acumulativo de estos mecanismos es un entorno de formulación de políticas en el que la responsabilidad fiscal es el incumplimiento, no una excepción. Las normas fiscales respaldadas por el Tesoro se han acreditado con el mantenimiento de la calificación crediticia de Australia en la banda AAA (hasta la reducción de la pandemia y la posterior restauración por parte de algunas agencias). La disciplina incorporada en el proceso presupuestario ha ayudado a Australia a evitar las crisis fiscales observadas en otras economías avanzadas, como la crisis de la deuda soberana del sur de Europa. Los responsables de las políticas están condicionados a pensar en términos de equilibrios estructurales, equidad intergeneracional y sostenibilidad de la deuda. Por ejemplo, el compromiso de devolver el presupuesto al superávit durante el ciclo ha impedido a los gobiernos del Trabajo y de la Coalición hacer promesas de gastos insostenibles, incluso durante los años electorales. El informe transparente del Tesoro también permite a los analistas de mercado, las agencias de calificación y el público tener cuentas, reduciendo el alcance de las maniobras de contabilidad creativa o fuera del presupuesto.

Ejemplos de disciplina fiscal levada por el Tesoro

• Consolidación post-GFC: Tras el estímulo 2008‐2009, el Tesoro aconsejó al gobierno que volviera al excedente para 2012‐2013, aunque las condiciones mundiales más débiles retrasaron el calendario. El enfoque en la consolidación evitó la degradación estructural observada en muchos países del G20.
• Respuesta de la pandemia: Durante la COVID‐19, el Tesoro apoyó la expansión fiscal masiva para proteger la economía, pero también insistió en medidas temporales, específicas, en lugar de aumentos permanentes del gasto. El presupuesto volvió a una fase de consolidación tan pronto como se produjo la recuperación.
• Financiamiento natural en casos de desastre: El Tesoro requiere que el financiamiento de socorro en casos de desastre sea compensado totalmente mediante ahorros o nuevos ingresos, desalentando el agotamiento de la reserva para imprevistos.

Desafíos y críticas

A pesar de su fuerte historial, el enfoque del Tesoro respecto a la responsabilidad fiscal enfrenta desafíos. Los críticos sostienen que el enfoque en los objetivos de excedentes a corto y medio plazo puede llevar a un subinversión en los servicios públicos esenciales y la infraestructura, especialmente cuando los bajos tipos de interés hacen que los préstamos sean baratos. Otros señalan que las previsiones del Tesoro han sido ocasionalmente excesivamente pesimistas (por ejemplo, los índices de crecimiento del boom precomercial) o optimistas (por ejemplo, los supuestos de crecimiento salarial), lo que lleva a cálculos erróneos de políticas. Existe también tensión entre la disciplina fiscal y la política de estabilización: durante una grave descenso, la estricta adhesión al balance presupuestario podría empeorar el colapso. El Tesoro ha respondido incorporando flexibilidad en sus normas fiscales, por ejemplo, utilizando el concepto de .oover el ciclo . en lugar del equilibrio perannum, y permitiendo déficits cíclicos temporales. Otro desafío es la presión política para eximir ciertos gastos (como las iniciativas de defensa o climática) de las restricciones fiscales.

Orientaciones y reformas futuras

Con vistas al futuro, el Tesoro está explorando formas de fortalecer la responsabilidad fiscal en una era de creciente deuda, gasto relacionado con el clima y cambio demográfico. Las reformas propuestas incluyen la adopción de un consejo fiscal formal (modelado por el Consejo Fiscal Europeo o el Organismo de Responsabilidad Presupuestaria del Reino Unido) para proporcionar evaluaciones independientes de la política fiscal, aunque el Tesoro actúa actualmente como asesor casi independiente. El Tesoro también está trabajando en integrar los principios del presupuesto verde , evaluar el impacto fiscal de la política climática y ampliar el uso de análisis de costes-beneficio[ para todos los grandes inversiones en infraestructura. Además, el Tesoro está actualizando el marco intergeneracional[ para incluir la modelización de escenarios para la transición neta cero, perturbación tecnológica y cambios geopolíticos.