نقش قانون اساسی در سایه سیستم فدرال رزرو و سیاست پولی

نام فیلم: Panic of 1907 و Call for Reform

فقدان یک بانک مرکزی به مجموعه ای از وحشت های مالی کمک کرد، به ویژه پانیکی از ۱۹۰۷ که در معرض شکنندگی سیستم بانکداری غیرمتمرکز کشور قرار داشت، در پاسخ، کنگره کمیسیون ملی پول را تاسیس کرد که سیستم های بانکی مرکزی در اروپا را مورد مطالعه قرار داد و پیشنهاد ایجاد یک بانک مرکزی را داد.قانون اساسی در نتیجه قانون فدرال رزرو ۱۹۱۳ محصول بحث های شدید و حمایت های قانونی بود که به عنوان یک سیستم قانون اساسی ارائه می داد.

کنگره در نهایت این اقدام را تصویب کرد و رئیس جمهور وودرو ویلسون آن را به قانون امضا کرد.سیستم فدرال رزرو به عنوان یک بانک مرکزی غیرمتمرکز طراحی شد - سازش بین کسانی که از قدرت متمرکز و کسانی که خواهان یک قدرت پولی قوی بودند، شامل دوازده بانک فدرال منطقه ای، هیئت مدیره در واشنگتن، D.C و کمیته بازار باز فدرال (MCFO)، که سیاست های مالی را منعکس می کند و منعکس کننده این نقش قانون اساسی در مورد حفظ ساختار خصوصی و حفظ آن است.

انتخابات قانون اساسی فدرال رزرو و قدرت

قانون فدرال رزرو، همانطور که اصلاح شده، اهداف و قدرت های فدرال رزرو را مشخص می کند، در حالی که قانون اساسی اهداف سیاست خاصی را دیکته نمی کند، چارچوبی را ایجاد می کند که در آن کنگره اختیارات فدرال رزرو را به موقع به عهده دارد، کنگره به ویژه با اصلاحات 1977 که حکم دوگانه را ایجاد کرده است، اصلاح کرده است.

معرفی دوگانه: حداکثر هزینه های اشتغال و پایدار

فدرال رزرو اغلب به عنوان یک "مشارکت دوگانه" توصیف می شود: برای ترویج حداکثر اشتغال و قیمت های پایدار، این حکم از اختیارات قانون اساسی کنگره برای تنظیم تجارت و پول سکه به دست می آید. قانون اساسی خود تعیین نمی کند اشتغال یا اهداف ثبات قیمت، اما کنگره تعیین کرد که چنین اهداف لازم است تا قدرت های گسترده خود را اجرا کند.

در عمل، فدرال رزرو "حداکثر اشتغال" را به عنوان بالاترین سطح اشتغال سازگار با تورم پایدار تفسیر می کند. "قیمت های ثابت" به طور معمول به عنوان نرخ تورم 2٪ در طول مدت طولانی تعریف می شود، به عنوان اندازه گیری شده توسط شاخص قیمت مواد مخدر شخصی (PCE) - عملیات بازار باز، نرخ تخفیف، و الزامات رزرو - به دنبال کردن پول در این اقدامات قانون محدود است.

استقلال و بینش کنگره فدرال

یکی از بحث برانگیزترین جنبه های موضع قانون اساسی فدرال رزرو استقلال آن است. فدرال رزرو یک بخش کابینت نیست؛ این یک آژانس مستقل در دولت است و تصمیمات آن در مورد سیاست پولی در هر زمان به تصویب مستقیم توسط رئیس جمهور یا کنگره نمی رسد، اگرچه اعضای آن توسط رئیس جمهور منصوب شده و توسط سنا تایید شده اند و کنگره می تواند قانون فدرال رزرو را اصلاح کند.

این استقلال ریشه در اصول قانون اساسی جدایی قدرت ها و بررسی ها و تعادل ها دارد.مؤمنان درک کردند که کنترل پول و اعتبار می تواند به دستکاری سیاسی منجر شود، با تنظیم بانک مرکزی از فشارهای سیاسی کوتاه مدت، کمیته های فدرال می توانند بر اساس شرایط اقتصادی تصمیم بگیرند نه چرخه های انتخاباتی در همان زمان، قانون اساسی نیاز دارد که تمام قدرت فدرال در چارچوب نظارت بر مقامات فدرال به طور منظم گزارش های حسابرسی مالی و بیانیه های حسابرسی آن اعمال شود.

دیوان عالی استقلال فدرال در زمینه های مختلف را تایید کرده است، اگرچه قدرت کنگره را برای اصلاح یا حتی لغو آژانس تأیید کرده است. Loving v. ایالات متحده و موارد دیگر، دادگاه به رسمیت شناخته است که کنگره ممکن است اختیارات اختیاری را به آژانس های اجرایی واگذار کند، زیرا مدت طولانی است که یک اصل هدایت کننده را به عنوان قانون دوگانه هدایت کند.

محدودیت های اساسی در سیاست های پولی

در حالی که قانون اساسی پایه قانونی فدرال رزرو را فراهم می کند، این محدودیت ها از لایحه حقوق، ساختار فدرالیسم و اصل فرآیند قانونی نیز ایجاد می شود.

سیاست های پولی و مالی

پنجمین قانون اساسی که مصرف ملک خصوصی را برای استفاده عمومی بدون پرداخت غرامت ممنوع می کند، گاهی اوقات به چالش های اقدامات فدرال رزرو استناد می شود، به عنوان مثال، سیاست هایی مانند کاهش کمی (خرید دارایی بزرگ) برای کاهش ارزش بالقوه ارز و کاهش قدرت خرید از پس انداز های حقوقی، بحث کرده اند که آیا سیاست های قانونی باید به طور مداوم در مورد ارزش پول مشترک اعمال شود، زیرا آنها به طور مداوم تحت تاثیر قرار می گیرند.

مدیریت فدرال رزرو و پردازش

فرآیند شماره پنجم اصلاحیه همچنین در مورد فدرال رزرو صدق می کند زمانی که مقررات مربوط به بانک ها، موسسات مالی و افراد را مورد بحث قرار می دهد. فدرال رزرو باید از روش اداری پیروی کند، اطلاع و فرصت برای اظهار نظر را ارائه دهد و اطمینان حاصل کند که قوانین آن خودسرانه یا ضعیف نیستند، به عنوان مثال، زمانی که فدرال رزرو الزامات رزرو را تعیین می کند یا اجرای آزمون های استرس را اجرا می کند، باید به گونه ای عمل کند که نهادهای قانون اساسی آن را تضمین نمی کنند.

فدرالیسم و ساختار منطقه ای فدرال رزرو

ساختار فدرال قانون اساسی بر عملیات فدرال فدرال فدرال در روش های ظریف تر تأثیر می گذارد. دوازده بانک فدرال رزرو منطقه ای برای اطمینان از اینکه سیاست پولی منعکس کننده شرایط متنوع اقتصادی در سراسر کشور است، هر بانک منطقه دارای یک رئیس جمهور است که در جلسات چهارMC شرکت می کند و به یک چشم انداز منطقه ای کمک می کند، این طراحی غیرمتمرکز منعکس کننده تمایل کادرها برای جلوگیری از تمرکز قدرت در یک مکان واحد اقتصادی است که دارای یک اصل اقتصادی محلی و دولت محلی است.

بحث های قانون اساسی مدرن حول محور فدرال رزرو

در سال های اخیر، چندین مسئله قانون اساسی در مورد قدرت فدرال رزرو و محدودیت های آنها مطرح شده است.این بحث ها اغلب در محدوده اختیارات وام دهی اضطراری فدرال رزرو، نقش آن در سیاست مالی و شفافیت عملیات آن متمرکز هستند.

اضطراری در بخش 13 (3)

در طول بحران مالی 2008، فدرال رزرو به ندرت از قانون فدرال رزرو استفاده کرد - بند 13 (3) - برای قرض دادن به موسسات مالی غیر بانکی، مانند بانک های سرمایه گذاری و صادر کنندگان کاغذی تجاری، الزامات قانون اساسی که اولویت های مالی در کنگره مطرح شده است، سوالاتی را مطرح کرد که آیا چنین مبلغی به هزینه های غیر قانونی پول عمومی بدون مجوز کنگره اعطا شده است.

در بانک اعتماد ملی بانک فدرال رزرو بانک نیویورک (2013) و موارد دیگر، دادگاه ها به طور کلی اختیارات وام اضطراری فدرال رزرو را تأیید کرده اند، با استناد به اختیارات گسترده اعطا شده توسط کنگره، تنش قانون اساسی باقی می ماند: استقلال فدرال در سیاست پولی باید در برابر محدودیت های پیش فرض کنگره متعادل شود تا مجوز و مجوز هزینه های فدرال را صادر کند.

کمی Easing و قانون اساسی

تصمیم فدرال رزرو برای خرید مقدار زیادی از اوراق قرضه دولتی و اوراق قرضه وام مسکن پس از سال 2008 و دوباره در طول COVID-19 همه گیر - همچنین بحث قانون اساسی را برانگیخته است، برخی منتقدان استدلال می کنند که کاهش کمی خط بین پول و سیاست مالی را محو می کند، به طور موثر اجازه می دهد فدرال هزینه های دولت را بدون مجوز صریح کنگره تامین کند.

سوال قانون اساسی به میزان اقدامات فدرال رزرو شده فراتر از سکه و مقررات ارز به مناطق رزرو شده برای کنگره است، تاکنون هیچ دادگاهی برنامه کاهش کمی به عنوان غیر قانونی را رد نکرده است، اما بحث نشان می دهد که ارتباط مداوم تفسیر قانون اساسی در سیاست پولی.

فشار برای یک فدرال شفاف

موضوع قانون اساسی دیگر شفافیت است.اولین اصلاحیه حمایت از گفتار و مطبوعات، همراه با اصل پاسخگویی دولت، مطالبات برای شفافیت بیشتر فدرال رزرو را در سال 1993، دادگاه عالی که در کمیته شفافیت باز بازار آزاد بسیار کارآمد و محدود شده است استدلال می کند که FOMC لازم نیست تا تصمیمات نزدیک به سیاست، بلافاصله، اما پیش بینی سیاست فدرال، کاهش یافته است و کاهش یافته است.

قانون اساسی و آینده فدرال رزرو

همانطور که اقتصاد در حال تکامل است، سوالات جدید قانون اساسی احتمالاً ظهور خواهند کرد. ظهور ارزهای دیجیتال، به عنوان مثال، مسائل مربوط به قدرت کنگره برای پول سکه را مطرح می کند و اینکه آیا فدرال رزرو می تواند یک ارز دیجیتال بانک مرکزی (CBDC) را تحت قوانین موجود صادر کند. حامیان حریم خصوصی نگرانی های چهارم در مورد نظارت و جمع آوری داده ها در یک سیستم پرداخت دیجیتال را مطرح کرده اند.

به طور مشابه، پیشنهادات برای اصلاح فدرال - مانند تحمیل یک قانون پولی که نرخ بهره را به یک فرمول گره می زند - پرسش های قانون اساسی در مورد هیئت قدرت قانون گذاری.اگر کنگره مجبور به محدود کردن اختیارات فدرال رزرو نیز شدید بود، ممکن است به عنوان یک نقض غیر قانونی در اقتدار اجرایی اخیر دیده شود؛ اگر آن را به طور گسترده ای نمایندگی کند، می تواند موارد غیر قانونی را نقض کند که نیاز به قانون اساسی آن در کنگره است.

نتیجه گیری: یک موسسه قانون اساسی برای تغییر اقتصاد

سیستم فدرال رزرو محصول قانون اساسی است که تحت قدرت های تشکیل شده در کنگره ایجاد شده است، که توسط جدایی قدرت ها شکل گرفته و محدود به حقوق فردی و فدرالیسم است، قانون اساسی جزئیات سیاست پولی را دیکته نمی کند، اما قوانین بازی را فراهم می کند که فدرال رزرو باید از بانک الکساندر همیلتون به چهارMC مدرن، اصول اعتباری هدایت شده، و قدرت های پاسخگویی پول، و تعادل پول هدایت یافته، و قدرت های پاسخگویی به منابع مالی، عمل کند.

همانطور که به آینده نگاه می کنیم، فدرال رزرو همچنان با بررسی قانون اساسی ادامه خواهد داد، این که آیا مسئله وام اضطراری، ارزهای دیجیتال یا مرزهای استقلال آن است، قانون اساسی باقی خواهد ماند که هر دو قدرت و محدود کردن اقتدار پولی ایالات متحده است. درک این میراث قانون اساسی برای هر کسی که به دنبال درک نقش فدرال رزرو در سیستم حکمرانی آمریکا است ضروری است.

For further reading, see the Federal Reserve’s official overview of its structure, the Constitution Annotated’s analysis of the coinage clause, the text of McCulloch v. Maryland, and the United States v. Butler decision on the spending power. These sources provide deeper insight into the constitutional issues discussed above.