Uloga australske riznice u ekonomskoj stabilnosti

Australska riznica je primarna gospodarska agencija za koordinaciju i koordinaciju politika, odgovorna za savjetovanje vlade o fiskalnoj politici, upravljanju proračunom i strukturnim reformama. Tijekom globalnih kriza kao što su financijska kriza 2008., pandemija COVID-19, i geopolitički šokovi strategije trezora su kritične za uređivanje ekonomske nestabilnosti, zaštitu zaposlenosti i očuvanje zdravlja javnih financija. Ovaj članak razmatra glavne alate i okvire koje Riznica zapošljava, uključene trgovine i pouke iz nedavnih kriza.

Fiskalna politika kao prva linija obrane

Najizravnija poluga trezora je fiskalna politika: prilagodba državne potrošnje i oporezivanja na utjecaj na agregatnu potražnju. U krizi, Riznica obično preporučuje ekspanzivne fiskalne mjere, uključujući povećane izdatke za infrastrukturu, zdravstvenu skrb, socijalne transfere, te izravnu potporu dohotku, uz privremene porezne olakšice.

Automatski stabilizatori protiv diskrecijskog stimulusa

Australski sustav poreza i socijalne skrbi sadrži ugrađene automatske stabilizatore na primjer, progresivne poreze na dohodak i naknade za nezaposlene koji prirodno omekšaju gospodarski ciklus. Međutim, tijekom teških šokova, Riznica se također zalaže za diskrecijske poticaje paketa. Odgovor od 20201 COVID-19, koji je uključivao JobKeeper (plaćanje subvencije), JobSeeker dodataka, i pojačana infrastrukturna potrošnja, bio je među najvećim diskrecijskim fiskalnim proširenjem u povijesti Australije. Trezorski modeli vodili su raspuštanje, s ciljem očuvanja prihoda kućanstva i sprečavanja kaskade poslovnih zatvaranja.

Infrastruktura i kapitalna ulaganja

Dugoročni infrastrukturni projekti, kao što su prometni koridori, obnovljive energetske mreže i digitalna nadogradnja, služe i kao kratkoročna potpora potražnji i dugoročna poboljšanja produktivnosti. Riznica često radi s državnim i teritorijalnim vladama na ubrzavanju odobrenja projekata i financiranja, osiguravajući da poticaji dostižu gospodarstvo odmah. Na primjer, Program ulaganja u infrastrukturu, koji se provodi kroz Odjel za infrastrukturu (u koordinaciji s riznicom), obvezuje milijarde na ceste, željeznice i komunalne objekte, uz procjenu utjecaja na okoliš i društvo streamline tijekom hitnih slučajeva.

Koordinacija s Rezervnom bankom Australije

Učinkovito upravljanje krizom zahtijeva fiskalnu i monetarnu politiku da se povuče u istom smjeru. Riznica održava blizak radni odnos s neovisnom Rezervnom bankom Australije (RBA). Tijekom kriza RBA obično smanjuje novčanu stopu (i može provoditi nekonvencionalne mjere poput kvantitativne kontrole ublažavanja ili povrata), dok Riznica upravlja zaduživanjem i trošenjem. Izdavanje vrijednosnih papira države Commonwealtha (obveznice) osigurava RBA instrumentima potrebnim za poslovanje na otvorenom tržištu. 2020. godine, Riznica je dramatično povećala izdavanje obveznica, omogućavajući RBA-u da obavlja velike kupnje imovine koje su ubrizgavale likvidnost na financijska tržišta. Ova koordinacija je pomogla da se troškovi zaduživanja ostanu niski za kućanstva i poduzeća.

Upravljanje dugom i fiskalna održivost

Iako se monetarna politika fokusira na kratkoročnu stabilizaciju, trezor također mora osigurati da državno zaduživanje ostane održivo. Omjer duga i BDP-a u Australiji povećao se s oko 20% prije COVID-19 na preko 40% u 2021. Srednja fiskalna strategija trezora ima za cilj stabilizirati i postupno smanjiti dug kako se gospodarstvo oporavlja, čime se čuva povjerenje investitora i održava Australia AAA kreditni rejting (koji je ponovno potvrđen standardnim i siromašnim, Moodyjevim i Fitchovim) Riznica redovito objavljuje ažuriranja u Papirima o štednji, detaljnim rizicima o dužini.

Ciljna potpora ranjivim sektorima i kućanstvima

Uz široke makroekonomske mjere, Trezori dizajniraju i upravljaju sektorskim specifičnim programima koji se izravno bave specifičnim ranjivostima nastalim različitim krizama.

Čuvar posla i dodatak koronavirusu

Tijekom pandemije, Riznica je izvela Plaćanje za DžobKeeper] shemu subvencija za stanove koji su plaćeni poslodavcima koji su pretrpjeli značajna smanjenja prometa. Ovaj jedinstveni program je podržao gotovo 3,8 milijuna radnika i preko milijun poduzeća, sprječavajući masovne otpuštanja i očuvanje privitka na tržištu rada. Riznica je također provela Coronavirus Dopunu za primatelje JobSeeker-a, udvostručujući osnovnu isplatu. Ti programi su bili dizajnirani s uskim kriterijima prihvatljivosti i redovitim izvještavanjem kako bi se smanjila prijevara, ali su ipak zahtijevali brzu administrativnu prilagodbu ogroman izazov koji je Riznica susrela kroz Australian Taxation Office (ATO) sustave obrade.

Podrška MSP-ovima: Krediti, grantovi i porezne koncesije

Mala i srednja poduzeća (MSP) okosnica su australskog gospodarstva, zapošljavajući oko 44% radnika u privatnom sektoru. Tijekom kriza, suočavaju se s akutnim problemima s protokom novca. Riznica je uvela sustav za povrat kredita MSP-ova, nudeći niske interesne vlade osigurane kredite, kao i program za povećanje novčanog toka za poslodavace, koji je omogućio plaćanje poreza bez poreza do 100.000 dolara. Porezne koncesije kao što su odredbe o prijenosu povratak gubitaka i ubrzano oslabljivanje (privremeno potpuno trošenje prihvatljive imovine) olakšice su također koordinirane s ATO-om za pružanje fleksibilnih planova plaćanja poreznih obveza, ublažavanje likvidnosti.

Podrška za esencijalne industrije

Tijekom pandemije, Riznica je identificirala kritične industrije poljoprivredne industrije, turizam, zrakoplovstvo i skrb o dobi koja je trebala posebnu pozornost. Primjerice, australska vlada je pružila paket potpore zrakoplovnom sektoru od 1,2 milijarde dolara (uključujući domaće subvencije i odricanja od naknada za zračne luke) i paket od 1,1 milijardi dolara za turizam i gostoprimstvo. Riznica je radila s Odjelom za poljoprivredu, vodu i okoliš kako bi osigurala da poljoprivredni sektor ima pristup radu putem programa Poljoprivredne vize i financijsku pomoć za upravljanje štetočinama i sušama. Te ciljane intervencije pokazale su sposobnost trezora da se od širokog poticaja za sektor specifične operacije spašavanja.

Strukturne reforme za povećanje otpornosti

Upravljanje krizom ne znači samo kratkotrajno olakšanje; Riznica se također zalaže za strukturne politike kojima se smanjuje ranjivost gospodarstva na buduće šokove.

Građevinski fiskalni bufferi

Prije pandemije, Riznica je savjetovala sukcesivnim vladama da smanje proračunske deficite i obnove fiskalne prostorije. Budući Fond osnovan 2006. godine kako bi ispunio buduće obveze javnesektorske superanuacije pružio je primjer. Tijekom GFC-a, Australija je ušla u pad s niskim dugom i fleksibilnim tečajem, koji je omogućio brz fiskalni odgovor. Riznica sada promiče održavanje srednjoročne fiskalne discipline čak i kad su vremena dobra, tako da se politički prostor postoji za buduće krize. Međugeneracijski izvještaj 202324 ističe potrebu za rješavanjem dugotrajnih pritisaka iz starenja stanovništva, povećanjem troškova zdravstvene skrbi i klimatskim promjenama, osiguravajući da se buduće krize još uvijek mogu zadovoljiti fiskalnim kapacitetom.

Diversificiranje ekonomske osnove

Riznica podržava diversifikaciju industrije kako bi se smanjilo oslanjanje na bilo koji sektor, kao što je rudarstvo. Politika uključuje porezne poticaje za istraživanje i razvoj Porezni poticaj, koji potiče inovacije privatnog sektora. Diversificirano gospodarstvo je urođeno otpornije na sektor specifične šokove, bilo da proizlaze iz pada cijena robe ili opskrbe lančani poremećaji.

Fleksibilnost tržišta rada i mreža socijalne sigurnosti

Tijekom pandemije, Riznica je primijetila da se tržište rada znatno brže prilagođavalo nego što se očekivalo, zahvaljujući djelomično fleksibilnom sustavu plaća i zahtjevima uzajamne obveze za traženje posla. Riznica sada istražuje reforme sustava socijalne sigurnosti kao što je uvođenje automatskog stabilizatora koji povećava plaćanje nezaposlenosti tijekom gospodarskih pada kao što je predloženo od 2009 Henry Porezna revizija. Takav mehanizam bi ubrzao isporuku potpore bez potrebe za novim zakonodavstvom svaki put kada dođe do krize.

Izazovi i trgovina off

Nema set kriza upravljanje strategija je bez komplikacija. Riznica mora kontinuirano uravnotežiti konkurentske prioritete: neposredni poticaj u odnosu na dugoročni dug, tržišna učinkovitost u odnosu na vlasnički kapital, i brzinu u odnosu na nadzor.

Javni dug i međugeneracijska equity

Ekspanzivna fiskalna politika neizbježno povećava javni dug. Dok australski odnos duga prema BDP-u ostaje nizak po međunarodnim standardima (izvijesti MMF-a o napretku gospodarstva u prosjeku oko 110%), postoji realan rizik da će visoki dug ograničiti sposobnost budućih vlada da reagiraju na šokove. Osim toga, troškovi servisiranja duga (čak i kod niskih kamatnih stopa) troše proračunske resurse koji bi se mogli koristiti za zdravlje, obrazovanje ili infrastrukturu. Riznica 2023 Međugeneracijsko izvješće upozorava da bi bez fiskalne konsolidacije, povećanje plaćanja kamata moglo postati pretežak gospodarskog rasta. Riznica se stoga zalaže za vjerodostojan put natrag na višak nakon što prođe trenutna kriza.

Inflacija i monetarna politika proširuju se

Agresivni fiskalni stimulans može pregrijati gospodarstvo, posebice kada se kombinira s labavom monetarnom politikom. 2022.24., postpandemijski oporavak doveo je do naglog porasta inflacije (progrejanje na 6,1% sredinom 2022. godine). Riznica i RBA su morali da se pomire: RBA je počela da podiže kamatne stope, dok je Riznica počela da povlači stimulanse i prelazi u budžetske višake. Ova koordinacija je delikatna ako se prebrzo smanji potrošnja trezora, mogla bi ugušiti oporavak; ako bi presporo mogla da komplicira inflaciju. Riznica koristi prognozirajuće modele (kao što je model Makroekonomske grupe) za procjenu inflacijskog učinka svojih fiskalnih odluka.

Politički i provedbeni rizici

Krizne politike često zahtijevaju odobrenje parlamenta, što uvodi političku nesigurnost. Riznica radi diljem vlade kako bi osigurala dvostranačku potporu hitnim mjerama, ali to nije uvijek postignut. Osim toga, brza provedba programa može dovesti do administrativnih pogrešaka ili prijevara. JobKeeper shema, na primjer, imala je visoke troškove usklađenosti i neke propuste tvrtki koje nisu ispunile prave kriterije za tvrdoću. Riznica je naknadno ojačala provedbu usklađenosti i dizajn programa (npr. uvođenje neređenih stopa plaćanja) u kasnijim kriznim paketima.

Država Federalna koordinacija

Savezna struktura Australije znači da države i teritoriji također imaju značajne fiskalne uloge kontroliranje zdravlja, obrazovanja, infrastrukture i policije. Tijekom krize, Riznica mora koordinirati s državnim riznicama kako bi se osiguralo da nacionalne i državne politike ne sukobljavaju. Na primjer, zatvaranje državnih granica tijekom pandemije poremećeni lanci opskrbe, potkopavanje potražnje trezorastimulus napori. Vijeće o Federalnim financijskim odnosima, predsjedajući tajnik Commonwealtha, postao je kritičan forum za usklađivanje prioriteta potrošnje. Međutim, nesuglasice oko odgovornosti financiranja (npr., za kapacitete bolničkog udara) i dalje ponavlja izazov.

Pouke iz povijesnih kriza

Pristup Riznice je rafiniran tijekom desetljeća kriznog iskustva. Tri epizode ilustriraju ključne evolucije u strategiji:

Globalna financijska kriza (2007.09.)

Australija je izbjegla recesiju tijekom GFC-a, djelomično zahvaljujući snažnom početnom fiskalnom položaju i brzom zakonodavnom prolazu paketa poticaja od 42 milijarde dolara (uključujući gotovinske isplate kućanstvima, projekte izgradnje škola, i infrastrukturne potrošnje). Riznica je saznala da novčani transferi u nisko-dohotak kućanstva imaju visok multiplikacijski učinak (grubo 0,81.0) jer primatelji troše većinu novca brzo. GFC je također istaknuo važnost zdravog bankarskog sektora Riznica je podržala objekte likvidnosti RBA-a i provodila je Program financijskih potraživanja kako bi se osigurali depoziti. Ove mjere, u kombinaciji s kineskom robom pogonskom potražnjom, održavale su australsko gospodarstvo na površini.

COVID 19 Pandemika (2020. 2012.)

Pandemija je zahtijevala najbrži, najsveobuhvatan fiskalni odgovor u povijesti Australije. Riznica je modeliranje gospodarskog učinka (koristeći NMADD model, dinamični stohastički opći okvir ravnoteže) pomogao kalibrirati razmjere poticaja. Ključne inovacije uključivale su subvenciju plaće JobKeeper, novčani tok poticaj za poslodavce, i širenje sustava jednokratnog touch isplate za isplate u bliskom stvarnom vremenu. Riznica također uveo Digitalni poslovni plan za potporu etrgovina usvajanje, što je pomoglo mnogim poduzećima pivot online. Glavna lekcija: brzina je više nego savršen cilj uzimajući gotovinu brzo sprječava trajno oživljenje.

Post Pandemijsko širenje bolesti (2022.2004.)

Kako se gospodarstvo oporavilo i opskrbilo ograničenjima koja su poticala inflaciju, Riznica je morala prebaciti mjenjačke brzine s poticaja na povlačenje. Radilo je s RBA-om kako bi se osigurala fiskalna konsolidacija (završetak privremenih programa, povratak na proračunske viškove) nije bila u sukobu s novčanim pooštravanjem. Proračun Riznice 202324 najavio je višak od 4 milijarde dolara, prvi u 15 godina, vođen djelomično većim cijenama robe i nižom nezaposlenošću. Izazov tog razdoblja bio je balansiranje potrebe za borbom protiv inflacije s željom za zaštitom najranjivijih kućanstava, koja su bila najteže pogođena povećanjem troškova življenja. Riznica je uvela ciljani trošak zaživo olakšanje suvremenog energetskog tretmana, povećanu pomoć stanarini i niže troškove medicine dok je uvela ukupnu fiskalnu politiku.

Budući smjerovi i rizici koji se povećavaju

Riznica ne počiva na prošlim dostignućima, već kontinuirano skenira nove izvore ekonomske nestabilnosti, uključujući klimatske promjene, kibernetičke prijetnje, demografski pomaki i fragmentacija globalne trgovine.

KlimaPovezani ekonomski šokovi

Australija je posebno izložena rizicima fizičke klime (suše, požari, poplave) i rizicima u tranziciji (kao trgovinski partneri dekarbonizirati). Riznica je počela ugrađivati klimatske scenarije u svoje dugoročne ekonomske projekcije. Međugeneracijsko izvješće 2023 uključuje poglavlje o fiskalnim rizicima povezanima s klimom, procjenjujući da bi se bez prilagodbe, australski BDP mogao smanjiti za 6% do 2100. Riznica također podupire razvoj nacionalne strategije prilagodbe i istraživanje zelenogobveznog izdavanja za fond otporne infrastrukture.

Kibernetička sigurnost i financijska stabilnost

Veliki kibernetički napad na kritičnu financijsku infrastrukturu mogao bi izazvati sistemsku krizu. Riznica surađuje s Australskim tijelom za pravilnu regulaciju (APRA) i Australskom komisijom za vrijednosne papire i investicije (ASIC) kako bi ojačala otpornost. Riznica također vodi razvoj nacionalnog digitalnog sustava identiteta (MyGoviD), koji bi smanjio prijevare i ubrzao plaćanje koristi tijekom buduće krize. Međutim, zabrinutosti u pogledu privatnosti i sigurnosti zahtijevaju pažljiv zakonodavni dizajn.

Demografski pritisak

Stanovništvo Australije stari, s udjelom osoba u dobi od 65 godina i više predviđenih da poraste s 16% u 2020. na 24% do 2065. To će povećati potrošnju na skrb, zdravlje i mirovine, uz smanjenje porezne osnovice. Međugeneracijski izvještaji Riznice naglašavaju potrebu za produktivnošću - poticanje reformi (npr. u obrazovanju i infrastrukturi) i eventualne promjene u superanuaciji ili dobnoj mirovini. Kriza pripremljenost mora biti obračun za te strukturne trendove, jer starenje stanovništva smanjuje radnu - tržišnu popustljivost na mogućnost da reagira na šokove.

Geopolitički rizici i ovisnost o trgovini

Kako američko-kinesko rivalstvo pojačava i trgovinska fragmentacija raste, australsko oslanjanje na Kinu na izvoz (posebno ruda željeza, ugljen i edukacijske usluge) postaje ranjivost. Riznica se zalaže za diversifikaciju izvoznih tržišta (preko trgovinskih sporazuma s Indijom, EU i jugoistočne Azije) i podršku domaćoj proizvodnji (Strategija moderne proizvodnje). Riznica također modelira vjerojatni utjecaj carina, sankcija i opskrbe lančani poremećaji na australski BDP. 2023. godine Riznica je objavila detaljnu procjenu gospodarskog troška potencijalnog sukoba u Južnom kineskom moru, podvlačeći potrebu za nepredviđenim planiranjem.

Zaključak

Australska riznica razvila je sofisticirani alat za upravljanje ekonomskom nestabilnosti tijekom globalnih kriza, miješanje agresivnog kratkoročnog poticaja, ciljane sektore specifične strukturne reforme, te dugoročne reforme. Njegova sposobnost koordinacije s RBA, državnim vladama i međunarodnim tijelima dokazana je u više kriza, od GFC-a do COVID-a. Ipak, svaka kriza otkriva nove izazove upravljanje inflacijom, održivost duga, politički zastoj, i nastajajući rizici poput klimatskih promjena i kibernetičkih prijetnji. Strategije trezora moraju nastaviti evoluirati, crpeći na snažnu tradiciju dokaza utemeljenu politiku, međuagencijsku suradnju, te spremnost da uče od uspjeha i neuspjeha. Za političare, prosvjete i studente, Australska riznica nudi vrijednu studiju o tome kako razvijenoj ekonomiji može se održati vremenska oluja i održati prosperitet.