Austrālijas Valsts kases loma ekonomikas stabilitātes nodrošināšanā

Austrālijas Valsts kase ir valsts galvenā ekonomikas padomdevēja un politikas koordinācijas aģentūra, kas atbild par valdības konsultēšanu fiskālās politikas, budžeta pārvaldības un strukturālo reformu jautājumos. Globālās krīzes laikā, piemēram, 2008. gada finanšu krīzes, COVID-19 pandēmijas un ģeopolitisko šoku laikā, Valsts kases stratēģijas ir ļoti svarīgas, lai mazinātu ekonomikas nestabilitāti, aizsargātu nodarbinātību un saglabātu valsts finanšu stāvokli. Šajā rakstā ir aplūkoti galvenie instrumenti un sistēmas, ko Valsts kase izmanto, iesaistītos kompromisus un pieredzi, kas gūta no nesenajām krīzēm.

Fiskālās politikas kā aizsardzības pirmais virziens

Valsts kases vistiešākā ietekme ir fiskālā politika: valdības izdevumu un nodokļu pielāgošana kopējā pieprasījuma ietekmēšanai.Krīzes laikā Valsts kase parasti iesaka ekspansīvus fiskālos pasākumus, tostarp palielināt izdevumus infrastruktūrai, veselības aprūpei, sociālajiem pārvedumiem un tiešajam ienākumu atbalstam, kā arī pagaidu nodokļu atvieglojumus.

Automātiskie stabilizatori pretrunīgiem stimulatoriem

Austrālijas nodokļu un labklājības sistēmā ir iekļauti automātiskie stabilizatori, piemēram, progresīvie ienākuma nodokļi un bezdarbnieka pabalsti, kas dabiski mīkstina ekonomikas ciklu. Tomēr smagu satricinājumu laikā Valsts kase arī iestājas par diskrecionāru stimulu kopumu. 2020.–2021. gada COVID-19 reakcija, kas ietvēra JobKeeeper (atalgojuma subsīdijas), JobSeeker papildinājumus un palielināja infrastruktūras izdevumus, bija viena no lielākajām diskrecionārajām fiskālajām ekspansijām Austrālijas vēsturē. Valsts kases modelēšana virzīja izvēršanu, cenšoties saglabāt mājsaimniecību ienākumus un novērst uzņēmējdarbības slēgšanas kaskādi.

Infrastruktūra un kapitālieguldījumi

Ilgtermiņa infrastruktūras projekti, piemēram, transporta koridori, atjaunojamās enerģijas tīkli un digitālās savienojamības modernizācija, kalpo gan kā īstermiņa pieprasījuma atbalsts, gan ilgtermiņa ražīguma paaugstināšana. Valsts kase bieži sadarbojas ar valsts un teritorijas valdībām, lai paātrinātu projektu apstiprināšanu un finansējuma izmaksu, nodrošinot, ka stimuls ātri sasniedz ekonomiku. Piemēram, Infrastruktūras investīciju programma, ko administrē ar Infrastruktūras departamenta starpniecību (saskaņojot ar Valsts kasi), piesaista miljardus ceļu, dzelzceļa un kopienu iekārtu, ārkārtas gadījumos racionalizējot vides un sociālās ietekmes novērtējumus.

Koordinācija ar Austrālijas Rezervju banku

Efektīvai krīzes pārvaldībai ir nepieciešama fiskālā un monetārā politika, lai virzītos vienā virzienā. Valsts kase uztur ciešas darba attiecības ar neatkarīgi darbojošos Austrālijas Rezervju banku (RBA).Krīzes laikā RBA parasti pazemina naudas kursu (un var īstenot netradicionālus pasākumus, piemēram, kvantitatīvus līzinga vai ienesīguma līknes kontroli), savukārt Valsts kase pārvalda aizņēmumus un izdevumus. Valsts kases izsniegtie Sadraudzības valdības vērtspapīri (obligācijas) nodrošina RBA ar instrumentiem, kas nepieciešami atklātā tirgus operācijām. 2020. gadā Valsts kase ievērojami palielināja savu obligāciju emisiju, ļaujot RBA veikt liela mēroga aktīvu pirkumus, kas iepludināja likviditāti finanšu tirgos. Šī koordinācija palīdzēja saglabāt zemas aizņēmumu izmaksas mājsaimniecībām un uzņēmumiem.

Parādu pārvaldība un fiskālā ilgtspēja

Lai gan monetārā politika koncentrējas uz īstermiņa un vidēja termiņa stabilizāciju, Valsts kasei ir arī jānodrošina, ka valdības aizņēmumi joprojām ir ilgtspējīgi. Austrālijas valdības parāda attiecība pret IKP pieauga no aptuveni 20% pirms COVID-19 līdz 40% 2021. gadā. Valsts kases vidējā termiņa fiskālās stratēģijas mērķis ir stabilizēt un pakāpeniski samazināt parādu, ekonomikai atveseļojoties, tādējādi saglabājot investoru uzticību un saglabājot Austrālijas AAA kredītreitingu (ko atkārtoti apstiprināja Standard & Poor’s, Moody’s un Fitch). Valsts kase regulāri publicē atjauninājumus Budžeta dokumentos, sīki izklāstot parāda trajektorijas riskus.

Mērķtiecīgs atbalsts mazaizsargātām nozarēm un mājsaimniecībām

Līdzās plašiem makroekonomikas pasākumiem Valsts kase izstrādā un administrē nozaru programmas, kas tieši pievēršas dažādu krīžu radītajām īpašajām vājajām vietām.

DarbaTurētājs un koronavīrusa papildinājums

Pandēmijas laikā Valsts kase ieviesa darba ņēmēju maksājumu shēmu – vienotas algas subsīdiju, kas tika izmaksāta darba devējiem, kuri cieta ievērojamu apgrozījuma samazinājumu. Šī programma atbalstīja gandrīz 3,8 miljonus darba ņēmēju un vairāk nekā miljonu uzņēmumu, novēršot masveida atlaišanu un saglabājot darba tirgus piesaisti. Valsts kase arī īstenoja Coronavirus pielikumu darba meklētāju saņēmējiem, divkāršojot pamatmaksājumu. Šīs programmas tika izstrādātas ar stingriem atbilstības kritērijiem un regulāru ziņošanu, lai samazinātu krāpšanu, bet tām joprojām bija nepieciešama ātra administratīvā pielāgošana – milzīgs izaicinājums, ko Valsts kase sasniedza ar Austrālijas Nodokļu pārvaldes (ATO) apstrādes sistēmu starpniecību.

Atbalsts MVU: aizdevumi, dotācijas un nodokļu koncesijas

Mazie un vidējie uzņēmumi (MVU) ir Austrālijas ekonomikas mugurkauls, kas nodarbina aptuveni 44 % privātā sektora darbinieku.Krīzes laikā tie saskaras ar akūtām naudas plūsmas problēmām. Valsts kase ieviesa MVU atgūšanas aizdevuma shēmu, piedāvājot valsts garantētos aizdevumus ar zemām procentu likmēm, kā arī darba devēju naudas plūsmas veicināšanas programmu, kas nodrošināja beznodokļu maksājumus līdz 100 000 ASV dolāru apmērā. Nodokļu atvieglojumi — piemēram, zaudējumu pārnešanas noteikumi un paātrināta amortizācija (pagaidu pilnīga atbilstīgo aktīvu izpirkšana) — veicināja nepārtrauktus ieguldījumus. Valsts kase arī koordinēja ATO ar ATO, lai piedāvātu elastīgus maksājumu plānus nodokļu saistībām, samazinot likviditātes ierobežojumus.

Atbalsts būtiskām nozarēm

Pandēmijas laikā Valsts kase noteica kritiskās nozares – lauksaimniecību, tūrismu, aviāciju un vecu ļaužu aprūpi –, kurām bija nepieciešama īpaša uzmanība. Piemēram, Austrālijas valdība aviācijas nozarei piešķīra 1,2 miljardus dolāru lielu atbalsta paketi (tostarp iekšzemes subsīdijas lidojumiem un atbrīvojumus no nodevām lidostām) un 1,1 miljardu dolāru lielu paketi tūrismam un viesmīlībai. Valsts kase sadarbojās ar Lauksaimniecības, ūdens un vides departamentu, lai nodrošinātu lauksaimniecības nozares piekļuvi darbaspēkam, izmantojot lauksaimniecības vīzu programmu un finansiālo atbalstu kaitēkļu un sausuma pārvaldībai.

Strukturālās reformas izturības uzlabošanai

Krīzes pārvarēšana nav tikai īstermiņa sanācija; Valsts kase arī iestājas par struktūrpolitiku, kas mazina ekonomikas neaizsargātību pret turpmākiem satricinājumiem.

Nodokļu maksātāju izveide

Pirms pandēmijas Valsts kase bija aicinājusi valdības samazināt budžeta deficītu un atjaunot fiskālo bāzi. Nākotnes fonds, kas izveidots 2006. gadā, lai izpildītu turpmākās valsts sektora superanulācijas saistības, sniedza piemēru. GFC laikā Austrālija sāka lejupslīdi ar zemu parādu līmeni un elastīgu valūtas maiņas kursu, kas ļāva ātri reaģēt uz fiskālo situāciju. Valsts kase tagad veicina vidēja termiņa fiskālās disciplīnas saglabāšanu pat tad, kad ir labi laiki, lai varētu īstenot politiku turpmākām krīzēm.

Ekonomiskā pamata dažādošana

Valsts kase atbalsta nozaru dažādošanu, lai samazinātu atkarību no jebkuras nozares, piemēram, kalnrūpniecības. Politika ietver nodokļu atvieglojumus pētniecībai un attīstībai, eksporta infrastruktūras modernizāciju un atbalstu tādām jaunām nozarēm kā atjaunojamā enerģija, medicīnas tehnoloģijas un digitālie pakalpojumi. Valsts kase līdzvalda Pētniecības un attīstības nodokļu stimulu, kas veicina privātā sektora jauninājumus.

Darba tirgus elastība un sociālās drošības tīkls

Pandēmijas laikā Valsts kase konstatēja, ka darba tirgus pielāgojās daudz straujāk, nekā tika gaidīts, daļēji pateicoties elastīgai algu sistēmai un savstarpējām pienākuma prasībām darba meklētājiem. Valsts kase šobrīd pēta sociālās nodrošināšanas sistēmas reformas, piemēram, automātiska stabilizatora ieviešanu, kas palielina bezdarba maksājumus ekonomikas lejupslīdes laikā, kā to ierosināja 2009. gada Henrija Nodokļu pārskats. Šāds mehānisms paātrinātu atbalsta sniegšanu, neprasot jaunus tiesību aktus katru reizi, kad rodas krīze.

Problēmas un tirdzniecības ieguvumi

Valsts kasei ir nepārtraukti jālīdzsvaro konkurējošās prioritātes: tūlītējs stimuls pret ilgtermiņa parādu, tirgus efektivitāte pret pašu kapitālu, ātrums pret uzraudzību.

Valsts parāds un paaudžu pašu kapitāls

Lai gan Austrālijas parāda attiecība pret IKP pēc starptautiskiem standartiem joprojām ir zema (SVF ziņo par augsti attīstītiem vidējiem rādītājiem 110 % apmērā), pastāv reāls risks, ka liels parāds ierobežos nākotnes valdību spēju reaģēt uz satricinājumiem. Turklāt parāda apkalpošanas izmaksas (pat ar zemām procentu likmēm) patērē budžeta resursus, ko varētu izmantot veselības, izglītības vai infrastruktūras vajadzībām. Valsts kases 2023 Starppaaudžu ziņojums brīdina, ka bez fiskālās konsolidācijas pieaugošās procentu maksājumu likmes varētu kavēt ekonomikas izaugsmi.

Inflācija un monetārās politikas spilventiņi

Agresīvi fiskālie stimuli var pārkarst ekonomiku, jo īpaši, ja tos apvieno ar vaļīgu monetāro politiku. 2022.–24. gadā pēcpandēmijas atveseļošanās izraisīja strauju inflācijas pieaugumu (pārsvarā tas bija 6,1% 2022. gada vidū). Valsts kasei un RBA bija jāmazina: RBA sāka paaugstināt procentu likmes, savukārt Valsts kase sāka atcelt stimulus un pāriet uz budžeta pārpalikumu. Šī koordinācija ir delikāta – ja Valsts kase pārāk ātri samazinās izdevumus, tā varētu noslāpēt atveseļošanos; ja tas būtu pārāk lēni, tā varētu radīt inflācijas pieaugumu. Valsts kase izmanto prognozēšanas modeļus (piemēram, Makroekonomiskās grupas modeļu kopumu), lai novērtētu savu fiskālo lēmumu ietekmi uz inflāciju.

Politiskie un īstenošanas riski

Krīzes politikai bieži ir vajadzīgs parlamenta apstiprinājums, kas rada politisku nenoteiktību. Valsts kase strādā visā valdībā, lai nodrošinātu divpusēju atbalstu ārkārtas pasākumiem, bet tas ne vienmēr tiek sasniegts. Turklāt ātra programmas īstenošana var izraisīt administratīvas kļūdas vai krāpšanu. JobKeeper shēmai, piemēram, bija augstas atbilstības izmaksas un zināma noplūde uzņēmumiem, kas neatbilda reāliem stingrajiem kritērijiem. Valsts kase vēlāk pastiprināja atbilstības nodrošināšanu un programmu izstrādi (piemēram, ieviešot diferencētus maksājumu likmes) vēlākajās krīzes paketēs.

Valsts federālā koordinācija

Austrālijas federālā struktūra nozīmē, ka valstīm un teritorijām ir arī nozīmīga fiskālā loma – veselības, izglītības, infrastruktūras un policijas kontrole. Krīzes laikā Valsts kasei ir jāsaskaņojas ar valsts kasēm, lai nodrošinātu, ka valsts un valsts politika nav pretrunā. Piemēram, valsts robežu slēgšana pandēmijas laikā pārtrauca piegādes ķēdes, apdraudot Valsts kases pieprasījuma-stimula centienus. Federālo finanšu attiecību padome, kuru vada Sadraudzības Valsts kases sekretārs, ir kļuvusi par kritisku forumu izdevumu prioritāšu saskaņošanai. Tomēr domstarpības par finansējuma pienākumiem (piemēram, slimnīcu pārsprieguma spēju) joprojām ir pastāvīgs izaicinājums.

Vēsturisko krīžu pieredze

Trīs piemēri ilustrē stratēģijas galvenās attīstības tendences:

Pasaules finanšu krīze (2007.–2009. gads)

Austrālija ir izvairījusies no recesijas GFC laikā, daļēji pateicoties spēcīgajai sākotnējai fiskālajai pozīcijai un ātrai likumdošanas pārejai no stimulu paketes, kas paredz 42 miljardu dolāru apmērā (tostarp skaidras naudas maksājumus mājsaimniecībām, skolu celtniecības projektus un infrastruktūras izdevumus). Valsts kase uzzināja, ka naudas pārvedumiem mājsaimniecībām ar zemiem ienākumiem ir liela multiplikatora ietekme (aptuveni 0,8-1,0), jo saņēmēji ātri tērē lielāko daļu naudas. GFC arī uzsvēra veselīga banku sektora nozīmi – Valsts kase atbalstīja RBA likviditātes mehānismus un īstenoja Finanšu prasību shēmu noguldījumu garantēšanai. Šie pasākumi apvienojumā ar Ķīnas pieprasījumu pēc precēm nodrošināja Austrālijas ekonomikas pārslodzi.

COVID-19 pandēmija (2020.–202. gads)

Pandēmija prasīja ātrāko, visaptverošāko fiskālo reakciju Austrālijas vēsturē. Valsts kases veiktā ekonomiskās ietekmes modelēšana (izmantojot NMADD modeli, dinamisku stohastisko vispārējā līdzsvara sistēmu) palīdzēja kalibrēt stimulu mērogu. Galvenie jauninājumi bija JobKeeper algu subsīdija, naudas plūsmas pieaugums darba devējiem un vienotas maksājumu pieskāriena sistēmas paplašināšana, lai nodrošinātu maksājumus gandrīz reālā laikā. Valsts kase arī ieviesa Digitālās uzņēmējdarbības plānu, lai atbalstītu e-komercijas adopciju, kas palīdzēja daudziem uzņēmumiem veikt darījumus tiešsaistē. Galvenais secinājums: ātrums ir vairāk nekā ideāls mērķis – naudas izņemšana ātri novērš pastāvīgu rētas veidošanos.

Pēcpandēmijas inflācijas pieaugums (2022–24)

Tā kā ekonomika atguvās un piedāvājuma ierobežojumi palielināja inflāciju, Valsts kases rīcībā bija jāpāriet no stimuliem uz izņemšanu. Tā strādāja ar RBA, lai nodrošinātu, ka fiskālā konsolidācija (pagaidu programmu norakstīšana, budžeta pārpalikuma atgūšana) nav pretrunā ar monetāro saspīlējumu. Valsts kases 2023.-24. gada budžetā tika paziņots par 4 miljardu dolāru pārpalikumu, kas bija pirmais 15 gadu laikā, ko daļēji noteica augstākas preču cenas un zemāks bezdarbs. Šī perioda uzdevums bija līdzsvarot nepieciešamību cīnīties pret inflāciju ar vēlmi aizsargāt visneaizsargātākās mājsaimniecības, kuras vissmagāk skāra dzīves dārdzības pieaugums. Valsts kase ieviesa mērķtiecīgus atvieglojumus dzīves dārdzības dēļ — pagaidu enerģijas rēķinu atlaides, lielāku īres palīdzību un zemākas medicīnas izmaksas, vienlaikus saglabājot vispārējās fiskālās politikas sarukumu.

Nākotnes virzieni un potenciālie riski

Valsts kase nebalstās uz pagātnes sasniegumiem, tā nepārtraukti meklē jaunus ekonomikas nestabilitātes avotus, tostarp klimata pārmaiņas, kiberdraudus, demogrāfiskās pārmaiņas un globālās tirdzniecības sadrumstalotību.

Ar klimatu saistīti ekonomiskie satricinājumi

Valsts kase ir sākusi iekļaut klimata scenārijus ilgtermiņa ekonomikas prognozēs.

Kiberdrošība un finanšu stabilitāte

Liela kiberuzbrukuma gadījumā kritiskās finanšu infrastruktūras jomā varētu rasties sistēmiska krīze. Valsts kase sadarbojas ar Austrālijas uzraudzības iestādi (APRA) un Austrālijas Vērtspapīru un investīciju komisiju (ASIC), lai stiprinātu izturētspēju. Valsts kase vada arī nacionālās digitālās identitātes sistēmas (myGovID) izstrādi, kas samazinātu krāpšanu un paātrinātu pabalstu maksājumus turpmākās krīzes laikā. Tomēr privātuma un drošības apsvērumu dēļ ir nepieciešams rūpīgs likumdošanas plāns.

Demogrāfiskā ietekme

Austrālijas iedzīvotāju skaits noveco, un paredzams, ka 2020. gadā iedzīvotāju skaits no 16 % līdz 24 % pieaugs līdz 2065. gadam. Tas palielinās izdevumus par vecu cilvēku aprūpi, veselības aprūpi un pensijām, vienlaikus samazinoties nodokļu bāzei. Valsts kases starppaaudžu ziņojumos ir uzsvērta vajadzība pēc produktivitātes veicinošām reformām (piemēram, izglītībā un infrastruktūrā) un, iespējams, pārmaiņām pārdalē vai vecuma pensijā.

Ģeopolitiskie riski un tirdzniecības atkarība

Tā kā ASV un Ķīnas konkurence kļūst arvien spēcīgāka un pieaug tirdzniecības sadrumstalotība, Austrālijas atkarība no Ķīnas eksporta (jo īpaši dzelzsrūdas, ogļu un izglītības pakalpojumu jomā) kļūst par neaizsargātību. Valsts kase iestājas par eksporta tirgu dažādošanu (izmantojot tirdzniecības nolīgumus ar Indiju, ES un Dienvidaustrumāziju) un atbalstu vietējai ražošanai (Mūsdienu ražošanas stratēģija). Valsts kase arī modelē iespējamo tarifu, sankciju un piegādes ķēdes traucējumu ietekmi uz Austrālijas IKP. 2023. gadā Valsts kase publicēja detalizētu novērtējumu par ekonomiskām izmaksām, kas saistītas ar iespējamo konfliktu Dienvidķīnas jūrā, uzsverot vajadzību pēc ārkārtas pasākumu plānošanas.

Secinājums

Austrālijas Valsts kase ir izstrādājusi sarežģītu instrumentu kopumu, lai pārvaldītu ekonomikas nestabilitāti pasaules krīzes laikā, apvienojot agresīvu īstermiņa stimulu, mērķtiecīgu nozares atbalstu un ilgtermiņa strukturālās reformas. Tās spēja koordinēties ar RBA, valstu valdībām un starptautiskām struktūrām ir pierādīta vairākās krīzēs, sākot no GFC līdz COVID-19. Tomēr katra krīze atklāj jaunus izaicinājumus – inflācijas pārvaldību, parādu atmaksājamību, politisko tīklu bloķēšanu un tādus jaunus riskus kā klimata pārmaiņas un kiberdraudi. Valsts kases stratēģijām ir jāturpina attīstīties, balstoties uz spēcīgām uz pierādījumiem balstītām politikas tradīcijām, sadarbību starp aģentūrām un vēlmi mācīties no panākumiem un neveiksmēm.