Kas ir beznodokļu obligācijas Indijā?

Beznodokļu obligācijas ir parāda instrumenti, ko emitējuši Indijas valsts uzņēmumi, kuru procentu ienākumi ir atbrīvoti no ienākuma nodokļa saskaņā ar 1961. gada Ienākumu nodokļa likuma 10. panta 15. punktu. Šīs obligācijas parasti emitē valsts sektora uzņēmumi, piemēram, Indijas Valsts automaģistrāles pārvalde (NHAI), Indijas Dzelzceļa finanšu korporācija (IRFC), Power Finance Corporation (PFC), Lauku elektrifikācijas korporācija (REC) un citi valsts atbalstīti uzņēmumi. Galvenais pievilcības avots ir fakts, ka procenti, ko maksā investoriem, ir pilnīgi atbrīvoti no nodokļiem, padarot tos par efektīvu līdzekli, lai radītu nodokļu ziņā efektīvus ienākumus, jo īpaši personām, kas atrodas augstākā nodokļu iekavā.

Atšķirībā no fiksētiem noguldījumiem vai uzņēmumu obligācijām, kuru procentu maksājumi tiek aplikti ar nodokli, kā tas ir investora ienākumu plānā, beznodokļu obligācijas piedāvā skaidru priekšrocību — visa procentu summa nonāk ieguldītāja kabatā bez nodokļu atvieglojumiem. Šī iezīme ir likusi tām stūrakmeni konservatīvajiem investoriem, kas meklē stabilus, ilgtermiņa ieņēmumus, vienlaikus samazinot to ikgadējo nodokļu aizplūdi. Obligācijas tiek kotētas biržās, un to tipisks termiņš ir 10 līdz 20 gadi, piedāvājot pusgada vai gada procentu maksājumus.

Šo obligāciju tiesisko regulējumu reglamentē Indijas Vērtspapīru un biržu padome (SEBI) un Indijas Rezervju banka (RBI). Tos vērtē kredītreitingu aģentūras, piemēram, CRISIL, ICRA un CARE, un tiem parasti ir visaugstākie drošības reitingi (AAA). Tas nodrošina, ka ieguldītāji ne tikai gūst nodokļu priekšrocības, bet arī iegulda ļoti drošā aktīvu kategorijā.

Galvenie ieguvumi no ieguldījumiem obligācijās bez nodokļiem

Pilnīga atbrīvošana no nodokļa par procentu ienākumiem

Primārais ieguvums ir tas, ka nopelnītie procenti ir pilnībā atbrīvoti no ienākuma nodokļa saskaņā ar 10. panta 15. punktu. Piemēram, ja ieguldītājs 30 % nodokļu grupā (plus piemērojamais uzcenojums un atlikums) saņem - 80 000 kā procentus no ar nodokli apliekamās obligācijas, tie beigās būtu tikai aptuveni - 50 000 pēc nodokļu nomaksas (pieņemot 30 % nodokli + 4 % pārpalikumu). Turpretim tie paši procenti no beznodokļu obligācijas sniegtu viņiem pilnu - - 80 000. Tas faktiski nozīmē, ka beznodokļu obligācijas peļņa pēc nodokļu nomaksas var būt ievērojami augstāka nekā salīdzināmais ar nodokli apliekamais ieguldījums. Investoriem, kas atrodas augstākajā grupā (ieskaitot uzcenojumu līdz 39 %), priekšrocība ir vēl izteiktāka.

Stabila un prognozējama ienākumu plūsma

Tā kā procentu likme ir fiksēta emisijas brīdī un saglabājas nemainīga visā obligācijas pastāvēšanas laikā, investori var precīzi paredzēt savu gada peļņu. Šī stabilitāte ir vērtīga finanšu plānošanai un kārtējo izdevumu apmierināšanai, neraizējoties par tirgus svārstībām.

Zems risks un valdības atbalsts

Tā kā beznodokļu obligācijas emitē valsts īpašumā esošas juridiskas personas, tām ir ļoti zems saistību neizpildes risks. Izdevējiestādēm parasti ir valsts garantijas vai stabilas liecības par parāda apkalpošanu. Obligācijas parasti novērtē Indijas kredītreitingu aģentūras, kas ir augstākais iespējamais reitings, norādot augstāko drošības pakāpi attiecībā uz procentu un pamatsummas savlaicīgu samaksu. Riska atvairīšanas investoriem beznodokļu obligācijas piedāvā mierīgu prātu, ka to kapitāls ir drošs, vienlaikus radot nodokļu ziņā efektīvu peļņu.

Portfeļa diversifikācija

Ieskaitot beznodokļu obligācijas portfelī, tiek mazināta kopējā svārstīguma pakāpe. Lai gan kapitāla investīcijas var strauji mainīties, beznodokļu obligācijas nodrošina fiksētu ienākumu enkuru. Tās nav saistītas ar kapitāla tirgiem, tāpēc lejupslīdes laikā procentu ienākumi netiek ietekmēti. Investoriem, kam ir aktīvu kombinācija, beznodokļu obligācijas kalpo kā aizsardzības elements, kas stabilizē peļņu un samazina portfeļa kopējo riska profilu.

Ilgtermiņa ieguldījumu programma

Beznodokļu obligāciju termiņa ilgums ir no 10 līdz 20 gadiem, padarot tās piemērotas ilgtermiņa mērķiem, piemēram, pensionēšanās plānošanai vai bērnu izglītības finansēšanai. Tā kā procenti ir bez nodokļiem, saliktā ietekme gadu desmitiem var būt ievērojama. Turklāt ilgtermiņa turēšana atbilst iepirkšanas un turēšanas stratēģijai, kas novērš darījumu izmaksas un tirgus laika jautājumus.

Kam būtu jāapsver iespēja ieguldīt obligācijās bez nodokļiem?

Beznodokļu obligācijas ir visizdevīgākās personām, kuras ir ierindā ar lielākiem ienākuma nodokļiem, jo īpaši tām, kuru ar nodokli apliekamais ienākums pārsniedz 10 lakh gadā (kas piesaistīs 30 % nodokli saskaņā ar veco režīmu vai vairāk -15 lakh saskaņā ar jauno režīmu ar piemērojamām uzcenojumiem). Šiem ieguldītājiem beznodokļu obligācijas efektīvā peļņa pēc nodokļu nomaksas var viegli pārsniegt ar nodokli apliekamo fiksēto noguldījumu, parāda kopieguldījumu fondu un pat dažu ar pašu kapitālu saistītu uzkrājumu shēmu peļņu, kad tā tiek koriģēta atbilstoši riskam.

Konservatīvie investori, kas par prioritāti uzskata kapitāla saglabāšanu un regulārus ienākumus, piemēram, pensionāri, vecāka gadagājuma cilvēki un cilvēki ar zemu riska pakāpi, arī uzskata šīs obligācijas par pievilcīgām, jo nodokļu priekšrocību dēļ tās var aizstāt tradicionālos fiksētos noguldījumus vai pasta pakalpojumu shēmas. Turklāt uzņēmumu kases un lielas neto vērtības privātpersonas bieži daļu no sava parāda portfeļa piešķir beznodokļu obligācijām, lai samazinātu kopējo nodokļu slogu procentu ienākumiem.

Tomēr ieguldītāji zemākajā nodokļu grupā (piemēram, 5% vai nulle) var negūt tik lielu labumu, jo starpība starp peļņu pirms nodokļu nomaksas un peļņu pēc nodokļu nomaksas ir neliela.

Kā ieguldīt obligācijās bez nodokļiem?

Primārais tirgus (publiskie jautājumi)

Beznodokļu obligācijas bieži tiek emitētas, izmantojot publiskus piedāvājumus, kuros ieguldītāji var pieteikties noteiktā abonēšanas periodā. Pieteikumus var iesniegt, izmantojot tiešsaistes ASBA (Pieteikumi, kurus atbalsta bloķētā summa), izmantojot tirdzniecības kontu vai fiziskas formas.Obligācijas tiek piešķirtas dematerializētā veidā un kotētas biržās (NSE un BSE). Investoriem ir nepieciešama derīga PAN karte un demat konts, lai piemērotu. Nominālvērtība parasti ir ;1 000 uz obligāciju, ar minimālo pieteikuma lielumu 10 obligācijas ( ;10 000) vai dažreiz 5 obligācijas ( ; 5 000).

Sekundārais tirgus

Pēc saraksta, beznodokļu obligācijas var iegādāties un pārdot biržās kā jebkuru citu vērtspapīru. Tomēr likviditāte var būt vāja, tāpēc ieguldītājiem jābūt gataviem turēt līdz termiņa beigām. Sekundārajā tirgū cenas svārstās, pamatojoties uz dominējošām procentu likmēm. Ja procentu likmes samazinās, obligāciju cenas pieaug, un otrādi. Pērkot otrreizējā tirgū var piedāvāt augstākas ienesīguma likmes, ja tiek pirkta ar atlaidi. Tomēr, ja obligācija tiek pārdota pirms termiņa (īstermiņa vai ilgtermiņa kapitāla pieaugums atkarībā no turēšanas perioda).

Izmantojot savstarpējos fondus

Some debt mutual funds invest in tax-free bonds. However, investing directly in the bonds might be more tax-efficient because mutual fund dividends are taxable as per the investor's slab (under the new mutual fund taxation rules). Direct investment allows the investor to control the holding period and avoid ongoing expense ratios.

Nodokļu noteikumi par beznodokļu obligācijām

Procentu ienākumi

Iegūtie procenti ir 100% bez nodokļiem saskaņā ar 10.(15) sadaļu. Nav TDS atskaitīti no procentu maksājumiem no šīm obligācijām. Tas ir liels ieguvums, salīdzinot ar banku FD, kur TDS tiek atskaitīta, ja procenti pārsniedz ~40 000 ( ~50 000 vecāka gadagājuma pilsoņiem) finanšu gadā. Investoriem nav jāziņo par šo procentu viņu ienākuma nodokļa deklarācijās, ja viņi citādi iesniedz INR; bet, lai būtu droši, ir ieteicams, lai atklātu to atbrīvoto ienākumu grafikā.

Kapitāla pieaugums pārdošanā

Ja beznodokļu obligāciju pārdod pirms termiņa, jebkuru peļņu uzskata par kapitāla pieaugumu. Īstermiņa kapitāla pieaugumu (turējums ≤ 36 mēneši) pievieno ieguldītāja ienākumiem un apliek ar nodokli atbilstoši to bilances likmei. Ilgtermiņa kapitāla pieaugumam (turējums > 36 mēneši) piemēro 20 % nodokli ar indeksācijas priekšrocību. Tas var būtiski samazināt guvumu nodokli ilgtermiņa obligācijām. Ja obligācija tiek turēta līdz termiņa beigām, kapitāla pieaugums nerodas – pamatsumma tiek atmaksāta pēc nominālvērtības.

Kas jāpatur prātā pirms ieguldījuma veikšanas

Zemāku kupona rādītāju iespējamība

Tā kā procenti ir bez nodokļiem, emitenti nosaka kuponu likmes, kas ir zemākas par salīdzināmām ar nodokli apliekamām obligācijām. Piemēram, no 2025. gada beznodokļu obligāciju kuponi svārstās no 5% līdz 7% atkarībā no emisijas un valdījuma. Investoriem jāsalīdzina ar nodokļa alternatīvu peļņu pēc nodokļu nomaksas. Kādam no 30% grupas beznodokļu obligācija, kuras ienākumi ir 6%, ir līdzvērtīga ar nodokli apliekamai obligācijai, kuras ienākumi ir aptuveni 8,57% (pirms nodokļiem). Bet kādam no 5% grupas līdzvērtīga ar nodokli apliekamā peļņa ir tikai aptuveni 6,32%, tādējādi ar nodokli apliekamās obligācijas potenciāli ir labākas.

Likviditātes risks

Beznodokļu obligācijas nav tik likvīdas kā akcijas vai kopieguldījumu fondi ar lielu kapitālu. Sekundārajā tirgū starpības var būt plašas, un var būt nepieciešams laiks, lai atrastu pircēju par taisnīgu cenu. Ieguldītājiem vajadzētu ideāli plānot turēt šīs obligācijas līdz termiņa beigām, lai izvairītos no likviditātes emisijām un arī izvairītos no kapitāla pieauguma nodokļu sarežģījumiem. Tiem, kam nepieciešama ārkārtas piekļuve līdzekļiem, šīs obligācijas var nebūt piemērotas, ja vien tiem nav citi likvīdi aktīvi.

Procentu likmes risks

Tā kā šīs obligācijas ir fiksētas likmes instrumenti, to tirgus cena samazinās, kad procentu likmes paaugstinās. Investors, kas pārdod likmes pieauguma vidē, var ciest zaudējumus. Tomēr, ja tiek turēts līdz termiņa beigām, ieguldītājs saņem atpakaļ nominālvērtību neatkarīgi no starpcenu svārstībām. Garais termiņš (15-20 gadi) palielina procentu likmju jutīgumu. Konservatīviem investoriem vajadzētu būt ērtiem ar bloķēšanu un nav atkarīgi no priekšlaicīgas pārdošanas.

Kredītrisks (atliktais)

Lai gan emitenti ir valsts atbalstīti, tie visi nav vienlīdz spēcīgi. Tādu uzņēmumu kā NHAI, IRFC un PFC obligācijas tiek uzskatītas par ļoti drošām, bet ieguldītājiem joprojām jāpārbauda kredītreitings. Visas beznodokļu obligācijas parasti ir AAA, bet ir apdomīgi dažādot emitentus. Valdība skaidri negarantē visus PSU parādus, bet netiešais valsts atbalsts ir spēcīgs.

Iespējas izmaksas

Tā kā inflācija bieži pārsniedz obligāciju ienesīgumu, reālā peļņa (pēc inflācijas) par beznodokļu obligācijām var būt zema — dažkārt pat negatīva. Investori nedrīkst šīm obligācijām piešķirt vairāk kā saprātīgu daļu no sava portfeļa. Jaunajiem investoriem ar ilgu termiņu kapitāla ieguldījumi var piedāvāt lielākus reālos ienākumus, neskatoties uz augstāku svārstīgumu. Beznodokļu obligācijas vislabāk darbojas kā stabila ienākumu sastāvdaļa dažādotā portfelī.

Salīdzinājums starp obligācijām, kas atbrīvotas no nodokļa, un citām iespējām veikt nodokļu iekasēšanu

Indija piedāvā vairākus nodokļu ietaupīšanas instrumentus, bet katram no tiem ir atšķirīgas iezīmes. Zemāk ir salīdzinājums ar populārām alternatīvām:

  • Valsts nodrošinājuma fonds (PPF): Piedāvā beznodokļu procentus un pamata drošību, bet tam ir 15 gadu ilga bloķēšana un zemāka likviditāte. Procentu likme tiek pārskatīta reizi ceturksnī. Beznodokļu obligācijas var piedāvāt augstākas likmes nekā PPF (kas pašlaik ir aptuveni 7,1 % Q4 FG25), bet PPF dod fiksētu termiņu, bet obligāciju kuponi tiek regulāri izmaksāti.
  • Līdztiesīgu uzkrājumu shēma (ELSS): Nodrošina nodokļu priekšrocību saskaņā ar 80.C iedaļu (līdz ]1,5 lakh) plus potenciālo kapitāla pieaugumu. Bet ELSS ir saistīts ar tirgu un nepastāvīgs, ar 3 gadu bloķēšanu. Beznodokļu obligācijas ir drošākas un dod paredzamus ienākumus, bet saskaņā ar 80.C iedaļu tās netiek atskaitītas.
  • Bankas fiksētais noguldījums (FD): 5 gadu FD atbilst 80.C sadaļas atskaitījumiem (līdz ]1,5 lakh), bet ar nodokli apliek procentus. Beznodokļu obligācijas uzvar par peļņu pēc nodokļu nomaksas ieguldītājiem ar augstu procentu likmi. Tomēr FD piedāvā lielāku likviditāti un īsākus nomas līgumus.
  • Parastie fondi: Piedāvā kapitāla pieauguma nodokli ar indeksāciju ilgtermiņā (3+ gadi). Bet dividenžu aplikšana ar nodokļiem nav iespējama. Beznodokļu obligācijas sniedz absolūtus beznodokļu ienākumus ar zemākām izdevumu attiecībām.

Reāla dzīves piemērs: nodokļu ekvivalents Yield aprēķināšana

Pieņemsim, ka jūs esat 30% nodokļu grupā (plus 4% pārsvaru = 31,2% efektīvi). Beznodokļu obligācija piedāvā kuponu 6%. Nodokļu ekvivalents peļņa = 6% / (1 - 0,312) = 6% / 0,688 = 8,72%. Tātad jums būtu nepieciešams ar nodokli apliekams ieguldījums, kas dod vismaz 8,72%, lai atbilstu pēc nodokļu nomaksas. Lielākā daļa banku FD (ap 6-7%) un uzņēmumu obligācijas (8-9%) var nepārspēt to uz riska koriģēta pamata. Investoram 39% grupā (ieskaitot piemaksu), līdzvērtīga peļņa ir vēl augstāka: 6% / (1 - 0,39) = 9,84%.

Kā sākt

  1. Atveriet demat un tirdzniecības kontu, ja jums tāda nav (ar SEBI reģistrētu brokeri).
  2. Uzraudzīt gaidāmo beznodokļu obligāciju emisijas VVB, GSE, un tirdzniecības baņķieriem (piemēram, SBI Capital Markets, IDBI Capital, uc).
  3. Publiskās emisijas laikā, pieteikties caur ASBA savā neto bankas vai tirdzniecības kontā.
  4. Pēc piešķīruma obligācijas tiks ieskaitītas jūsu demat kontā.
  5. Alternatīvi, pirkt esošās beznodokļu obligācijas no otrreizējā tirgus par cenu, kas dod augstāku efektīvo YTM (noiet līdz termiņa beigām).
  6. Lai gan procentu ienākumi tiek no jauna ieguldīti citos instrumentos, lai tos aprēķinātu, procentu ienākumi tiek aplikti ar nodokli, tomēr sākotnējās obligācijas ienākumi paliek bez nodokļiem.

Ārējie resursi papildu informācijai

Secinājums

Beznodokļu obligācijas joprojām ir efektīvs instruments, lai Indijas ieguldītāji ar augstiem ienākumiem varētu nopelnīt procentus, kas atbrīvoti no nodokļiem, vienlaikus saglabājot kapitāla drošību. To zemais risks, prognozējamās izmaksas un diversifikācijas priekšrocības padara tās par vērtīgu papildinājumu labi sabalansētam fiksētu ienākumu portfelim. Tomēr tās nav visiem vienādi piemērots risinājums — rūpīgi jāizvērtē ieguldītāja nodokļu grupa, likviditātes vajadzības un ieguldījumu apvāršņi. Tiem, kuri var turēties līdz termiņa beigām, regulāru beznodokļu ienākumu un pilnas pamatsummas atmaksas kombinācija piedāvā pārliecinošu pieņēmumu. Kā vienmēr, pirms ievērojamas jūsu ieguldījumu daļas realizācijas ieteicams konsultēties ar finanšu konsultantu, īpaši, lai saprastu, kā beznodokļu obligācijas atbilst jūsu kopējam finanšu plānam.