Sarrera: Konstituzioak Amerikako Moneta Agintaritzaren gaineko Eragin Iraunkorra

Estatu Batuetako Konstituzioa, 1788an berretsia, herrialdeko lege gorena da, erakunde federal guztiek duten egitura eta lege esparrua eskainiz. Bere funtziorik behin eta berriz ahaztuenenen artean, nazioaren diru-sistema eta banku zentrala, Erreserba Federala, konformatzea da. Konstituzioak ez du banku zentral bat aipatzen izenaren arabera, erakunde horren oinarria ezartzen du botere-oinarrien, federalismoaren eta kontrol- eta oreka-sistemaren bitartez. Konstituzio-oinarri hori ulertzea ezinbestekoa da Erreserba Federalaren oinarrizko arauei buruz, eta horren arabera, nola egiten diren oinarrizko botere-esparruak, nola egiten diren, nola egiten diren, hala nola, nola, botere konstituzionalak, eta finantza-esparruak.

Konstituzioko 5. atalak Kongresuari ematen dio boterea "Dirua irabazteko, haren balioa eta atzerriko txanpona arautzeko eta Pisu eta Neurrien Araua finkatzeko". Klausula honek, Beharrezko eta Egokien Klausularekin batera, Kongresuari latitude zabala ematen dio, erakundeak sortzeko eta legeei esker, diru-indar horiek eraginkortasunez erabiltzeko. Azken mendean, Konstituzio-aginte hori izan da Erreserba Federalaren Lege-oinarriaren oinarri legala, Erreserba Federalaren arabera, eta Erreserba Sistema Federalaren aginduz. Fed-ko agindu bikoitzak, enplegu- eta prezio egonkorrak, Kongresuaren oinarri eta lege-oinarriak, eta lege-oinarri konstituzionalak, lege- eta lege-araudiaren bidez, lege-zuzenbide guztiak interpretatu dira.

Artikulu honek aztertzen du nola moldatu duen Konstituzioak Erreserba Federala eta bere diru-politika. Estatu Batuetako banku zentralaren oinarri konstituzionalak aztertuko ditugu, Fed-en sorrerara eraman zuten eztabaida historikoak, bere ekintzen legezko mugak eta sustrai konstituzional horien eragin garaikideak. Horrela, Erreserba Federalak zergatik funtzionatzen duen ulertzen dugu, eta zergatik jarraitzen duten eztabaida konstituzionalek diru-erreformaren, independentziaren eta botere federalaren mugen inguruan.

Banku Zentralaren Konstituzio-oinarria Estatu Batuetan

Konstituzioak ez du esplizituki baimentzen banku zentral bat sortzea. Horren ordez, Kongresuari emandako botereak ematen dizkio, beste botere guztiak estatuei edo herriari gordetzen dituen Hamargarren Zuzenketarekin. Kongresuak banku nazional bat esleitu ahal izango ote zion galdetuz, eta, hedaduraz, banku zentral bat, oso eztabaidatua izan zen errepublikaren hasieran. Eztabaida horren ebazpenak aurrekari bat ezarri zuen, gaur egun Erreserba Federalaren mende jarraitzen duena.

I. artikulua, 8. atala: Kongresuko botere monetarioak

Erreserba Federalari dagozkion oinarrizko xedapen konstituzionalak I. artikuluan daude, 8. atalean. Moneta-klausulatik haratago, Kongresuak Estatu Batuetako kredituari dirua maileguan hartzeko ahalmena du, atzerriko nazioekin eta estatuen artean merkataritza arautzeko eta aurreko botereak betetzeko beharrezko eta egokiak diren lege guztiak egiteko.

Konstituzioak, gainera, berariaz debekatzen die estatuei dirua sortzea, kreditu-fakturak igortzea edo zorren ordainketan urre eta zilar-meta egitea baino ez egitea (I. artikulua, 10. atala). Horrek ziurtatzen du diru-agintaritza federala dela, estatu-issuedatutako monetaren kaosa ezabatuz, Konfederazioaren garaian. Erreserba Federalak, nazioaren banku zentralak bezala, moneta-sorkuntzaren monopolio federal horretan jarduten du.

Beharrezko eta egoki diren klausulak eta botereak

Beharrezko eta egoki den Klausula (I. artikulua, 8. atala, 18. klausula) Auzitegi Goreneko epaien gaia izan da, Erreserba Federalaren Konstituzio-egoeran zuzenean eragiten dutenak. Marylanden bigarren bankuari zerga-eskaeren bidez, Fed-en aurrekoa. John Marshallek, "oinarrizko botereak" zituen Kongresuak, Konstituzioan esplizituki zerrendatuak ez zirenetatik kanpo.

Botere inplizituen printzipio hau biltegi federalaren oinarria da. Kongresuak 1913an Erreserba Federalaren Legea onartu zuenean, arrazoi bera zuen oinarri: banku zentral bat sortzea tresna erosoa eta erabilgarria zen bere autoritate konstituzionala dibisaren, kredituaren eta banku-sistemaren gainean erabiltzeko. Ondoren, Auzitegi Goreneko kasuak, hala nola Estatu Batuak v. ButlerFLT:1 (1936) eta FLT:2]Wick v. FilburnFLT:3, merkatu federalaren esparrua zabaldu dute, merkatu federaletan, hala nola, FLT:0]], Estatu Batuetako eta Estatu Batuetako finantza-erakundeen laguntza konstituzionala, FLT:1 (1936) eta Wick v.

Testuinguru historikoa: Lehen Bankutik Erreserba Federalaren Legera

Erreserba Federalean konstituzio-eragina estimatzeko, lagungarria da Estatu Batuetako banku zentralaren bilakaera historikoa ulertzea. Estatu Batuetako Lehen eta Bigarren Bankuen inguruko eztabaidak konstituzio-eztabaidak ziren funtsean, eta eraikuntza-langile zorrotzak ezarri zituzten botere inplizituen defendatzaileen aurka.

Estatu Batuetako Lehen eta Bigarren Bankuak

1791n, Alexander Hamiltonek, Ogasuneko idazkari gisa, Estatu Batuetako Lehen Bankua proposatu zuen. Konstituzioak beharrezko eta egoki den Clause-k Kongresuari banku nazional bat sortzea baimendu zion nazioaren finantzak kudeatzeko tresna gisa. Thomas Jefferson eta James Madison bankuaren aurka agertu ziren, Konstituzioak ez zuela Kongresuari botere hori eman argudiatuz. George Washington presidenteak Hamiltonekin alde egin zuen, bankua legean sinatuz. Lehen Bankuak 1811n amaitu arte jardun zuen, banku federalaren aurreko parte-hartzerako aurrekaria ezarri zuen arte.

Estatu Batuetako Bigarren Bankua 1816an esleitu zen, 1812ko gerraren finantza-deskokalekuei jarraituz. Konstituzionaltasuna berriro ere zalantzan jarri zen, baina Auzitegi Gorenak auzitegiaren epaiak, Marylanden, FLT:1, adierazi zuen Kongresuak banku bat eska dezakeela. Hala ere, Andrew Jackson presidenteak, Bigarren Bankuaren aurkari irmo batek, 1832an bere karguratzea betoa betatu zuen, argudiatuz ez zela konstituzio-kontrastea eta bere botereak ez zirela "beharrezkoak eta komenigarriak" baizik eta 80 urteko Estatu Batuetako banku zentralaren eta hurrengo bankuaren ezkerreko betoa.

1907ko izua eta Erreformarako deia

Banku zentralik ez egoteak finantza-beldurei eragin zien, batez ere 1907ko izuari, zeinak agerian utzi baitzuen nazioaren banku-sistema deszentralizatuaren hauskortasuna. Erantzun gisa, Kongresuak Europako banku zentralen sistemak aztertu zituen eta banku zentral bat sortzea gomendatu zuen. 1913ko Erreserba Federalaren Legea eztabaida politiko eta konstituzional bizia izan zen.

Kongresuak azkenean onartu zuen ekintza, eta Woodrow Wilson presidenteak lege bihurtu zuen. Erreserba Federalaren Sistema banku zentral deszentralizatu gisa diseinatu zen, botere zentralizatuaren beldur zirenen eta diru-agintaritza sendoa nahi zutenen arteko konpromezua. Sistema horretan zeuden eskualdeko hamabi banku federal, Washington, D.C. eta Merkatu Irekiaren Batzorde Federala (FOMC), diru-politika ezartzen duena. Egitura horrek kontrol federalari buruzko konstituzio-arazoen isla zuen, banku pribatuen eta eskualde-ordezkaritzaren papera mantenduz.

Erreserba Federalaren Konstituzio-Mandatea eta Botereak

Erreserba Federalaren legeak, aldatutakoan, Fed-en helburuak eta ahalmenak azaltzen ditu. Konstituzioak ez ditu helburu politikoak zehazten, eta ezartzen du Kongresuak Fed-en esku uzten duen esparrua. Denborarekin, Kongresuak Fed-en agindua findu du, batez ere 1977ko zuzenketak, mandatu bikoitza sortu zutenak.

Mandate bikoitza: gehienezko enplegua eta prezio egonkorrak

Erreserba Federala "agindu" bat dela esaten da sarri: gehienezko enplegua eta prezio egonkorrak sustatzea. Agindu hau Kongresuaren botere konstituzionaletik dator merkataritza eta txanponak arautzeko. Konstituzioak berak ez du zehazten enplegua edo prezioaren egonkortasunaren helburuak, baina Kongresuak erabaki zuen helburu horiek beharrezkoak direla bere botereak betetzeko.

Praktikan, Fed-ek "lan gehien" interpretatzen du inflazio egonkorrarekin bat datorren enplegu-mailarik altuena bezala. "Prezio egonkorrak" epe luzera % 2ko inflazio-tasa gisa definitzen dira, Kontsumo Pertsonaleko Gastuen (PCE) prezio-indizeak neurtuta. Fed-en tresnak, merkatu-eragiketa irekiak, deskontu-tasak eta erreserba-beharrak, interes-tasetan eta helburu horiek lortzeko diru-hornikuntzan eragiteko erabiltzen dira. Ekintza horien justifikazio konstituzionalak Kongresuak Fed-en esku utzi duen ideian oinarritzen dira, legearen barruan diru-politika ezartzeko.

Fed-en independentzia eta Kongresuaren gaineko ikuspegia

Erreserba Federalaren posizio konstituzionalaren alderdi eztabaidatuenetako bat independentzia da. Fed ez da kabinete-sail bat, gobernuan erakunde independentea da. Diru-politikari buruzko erabakiak ez dira onartzen lehendakariaren edo Kongresuaren bidez, nahiz eta bere kideak presidenteak izendatu eta Senatuak berretsi, eta Kongresuak Erreserba Federalaren Legea alda dezake edozein unetan.

Independentzia hori botereen eta kontrolen eta saldoen banaketaren printzipio konstituzionaletan oinarritzen da. Sortzaileek ulertu zuten diruaren eta kredituaren kontrola manipulazio politikoaren menpe egon zitekeela. Banku zentrala epe laburreko presio politikoetatik isolatuz, Fedek erabaki batzuk har ditzake baldintza ekonomikoetan oinarrituta, hauteskunde zikloetan baino. Aldi berean, Konstituzioak botere federal oro kontu-emateen esparruan egikaritu behar du. Fedek aldizka egiten ditu txostenak, bere finantza-egoerak ikuskatzen dira, eta bere funtzionarioek kontrol-batzordeen aurrean egiten dute testigantza.

Auzitegi Gorenak Fed-en independentzia hainbat testuingurutan defendatu du, nahiz eta Kongresuak agentzia aldatzeko edo abolitzeko ahalmena ere adierazi duen. Estatu Batuetako v. L.L.-n, 1988ko abenduaren 1ean, eta beste kasu batzuetan, auzitegiak onartu du Kongresuak autoritate diskrezionala delegatu dezakeela erakunde exekutiboei, beren ekintzak gidatzeko printzipio ulergarria ematen duen bitartean. Erreserba Federalaren aginduak printzipio bikoitza balio du printzipio hori gidatzen duen bitartean.

Finantza-politikari buruzko konstituzio-kontratak

Konstituzioak Erreserba Federalaren oinarri legala ematen duen bitartean, mugak ezartzen ditu, eta muga horiek Eskubideen Legearen, federalismoaren egituraren eta behar den prozesuaren printzipioaren ondorio dira.

Politika fiskala eta moneta-politika

Bosgarren Zuzenketak klausulak, jabetza pribatua kentzea debekatzen duena, kalte-ordainik gabe, batzuetan, Erreserba Federaleko ekintzei aurre egin behar izan die. Adibidez, kostu-gehikuntza kuantitatiboak (eskala handiko aktiboen erosketak) kritikatu egin dira dibisa debaluatzeagatik eta aurrezki-ahalmena murrizteagatik. Lege-adituak eztabaidatu du eragin horiek jabetzaren "hartze" bat ote diren. Auzitegiek etengabe eutsi diote diruaren balioari eragiten dioten akzio politikoei, oro har, ez dutela konplimendu legitimorik hartzen, Kongresuaren oinarrizko eskubideak direla eta.

Bi prozesu eta Erreserba Federalaren Arautegia

Bosgarren Zuzenketaren Muga-Prozesuko Klausula Erreserba Federalari ere aplikatzen zaio, bankuei, finantza-erakundeei eta partikularrei eragiten dien araudiak ezartzen dituenean. Fed-ek administrazio-prozedurari jarraitu behar dio, ohar eta oharpen-aukera eman behar ditu, eta bere arauak ez direla arbitrarioak edo gutiziatsuak ziurtatu behar du. Adibidez, Fed-ek erreserba-beharrak ezartzen dituenean edo estresa-probak ezartzen dituenean, arautzen dituen erakundeen eskubide konstituzionalak errespetatzen dituen moduan egin behar du.

Federalismoa eta Fed-en egitura

Konstituzio federalak Fed-en eragiketetan eragina du, modu sotilagoan. Hamabi eskualde- Erreserba Federaleko Bankuak sortu ziren, moneta-politikak herrialde osoan zehar dauden baldintza ekonomiko ezberdinak islatzen dituela bermatzeko. Eskualde-banku bakoitzak lehendakari bat du FOMC bileretan parte hartzen duena eta eskualde-ikuspegian laguntzen duena. Diseinu deszentralizatu horrek indar-kontzentrazioa saihesteko asmoa du, kokaleku bakar batean.

Konstituzio-eztabaida modernoak, Erreserba Federalaren inguruan

Azken urteotan, zenbait arazo konstituzional sortu dira Erreserba Federalaren botereei eta mugei buruz, eztabaida horiek Fed-en larrialdi-emailearen esparrua, zerga-politikan duen eginkizuna eta bere eragiketen gardentasuna kontuan hartuta.

Larrialdiak 13. atalean behera

2008ko finantza-krisian, Fed-ek Erreserba Federalaren Legeari (13. atala) oso gutxitan eskatu zion bankuko finantza-erakundeei maileguak ematea, hala nola inbertsio-bankuei eta paper-emaile komertzialei. Konstituzioak eskatzen zuen jabetze-betebehar hori Kongresuak galdera batzuk planteatu zituen mailegu horiek funts publikoen gastu konstituziogabekoari buruz, kongresuaren onarpenik gabe. 2010eko Dodd-Frank legeak 13.3. atalean murrizketa berriak ezarri zituen, Ogasuna onartzeko eta programa-emaileei maileguak emateko eskatuz, eta, bereziki, Kongresuaren kontrol konstituzionalaren gaineko eskumenen gaineko kontrol-aldaketei buruz gogoeta egiteko.

Deutsche Bank National Trust Co. v. Erreserba Federaleko Bankua New York-eko (2013) eta beste kasu batzuetan, auzitegiek Fed-en larrialdi-emailearen autoritatea defendatu dute, Kongresuak emandako diskrezio zabala aipatuz. Hala ere, tentsio konstituzionala geratzen da: Fed-en independentziak Kongresuaren botere federalaren gastuei baimena emateko eta mugak zehazteko eskubidearen aurka orekatu behar du.

Aisetasun kuantitatiboa eta Konstituzioa

Fedek gobernuko obligazio eta balore hipotekatuen kopuru handiak erosteko erabakia hartu zuen 2008tik aurrera, eta berriro ere COVID-19 pandemian, eztabaida konstituzionala piztu du. Kritika batzuek diote uzteko kuantitatiboak politika monetarioaren eta fiskalaren arteko muga lausotzen duela, Fedek gobernu-gastuak kontzesio espliziturik gabe finantzatzea ahalbidetuz. Fedek uste du diru-hornidura erregulatzeko eta Kongresuak ekintza horiek berretsi egiten dituela Erreserba Federalaren Legea aldatuz, erreserben gaineko interesak ordaintzeko.

Konstituzio-gaiak, Fed-en ekintzak, txanponak eta moneta-arauak, Kongresuarentzat gordetako eremuetan gainditzen dituen neurrian, ez du auzitegik programa kuantitatibo bat baztertu konstituzio-kontrastea ez den bezala, baina eztabaidak agerian uzten du moneta-politikan konstituzio-interpretazioaren etengabeko garrantzia.

Bultzatu hanka garden baterako

Beste gai konstituzional bat gardentasuna da. Lehen Zuzenketak hitzaldiaren eta prentsaren babesarekin batera, gobernuaren kontu-ematearen printzipioarekin batera, gardentasun handiagoa eskatzen du. 1993an, Auzitegi Gorenak, Merkatu Irekiaren Batzorde Federalean, MerrillFLT:1en, bere epe hurbileko erabaki politikoak berehala jakinarazi behar ez zituela, baina geroko lege- eta politika-aldaketek Fed-en irekitasuna areagotu dute. Gaur, Fed-ek bilera, proiekzio ekonomikoak eta bost urteko transkripzioak argitaratzen ditu, eta gobernu-kontrolaren arteko kontrol-politikak, eta kontrol-politikak, gardentasun-politikak, gardentasun-politikak eta gardentasun-politikak ere, eraginkortasun handiagoa izan dezaten eskatzen du.

Konstituzioak eta Erreserba Federalaren etorkizunak

Ekonomia aurrera doan heinean, auzi konstituzional berriak sortuko dira. Moneta digitalen gorakadak, adibidez, arazoak sortzen ditu Kongresuak dirua irabazteko duen ahalmenari buruz, eta ea Fed-ek banku zentraleko moneta digitala (CBDC) sor dezakeen lehendik dagoen legearen arabera. Pribatutasun-abokatuek laugarren emendakinak sortu dituzte ordainketa digitalen sistema batean, eta marko konstituzionalak erronka horietara egokitu beharko du.

Era berean, Fed erreformatzeko proposamenak, hala nola, interes-tasak formula bati lotuko zizkion arau monetario bat ezartzea, lege-boterearen ordezkaritzari buruzko galdera konstituzionalak egiten ditu. Kongresuak Fed-en erabakia estuegi mugatuko balu, botere exekutiboaren arau-hauste konstituzio-gabetzat har liteke; zabalegi delegatzen badu, ez-delegazio-doktrina urratu lezake, Kongresuak printzipio ulergarria eman behar baitu. Auzitegi Gorenak administrazio-egoeran birfinantzatzeko duen interesaren arabera, etorkizuneko Fed-kasuek independentzia-probak egin ahal izango lituzkeela iradokitzen du.

Ondorioa: Ekonomia aldakorrerako Konstituzio-erakundea

Erreserba Federalaren Sistema Konstituzioko emaitza da, Kongresuaren botere zerrendatuen arabera sortua, botereen banaketak moldatua, eta eskubide indibidualek eta federalismoak mugatuta. Konstituzioak ez du zehazten diru-politikaren xehetasunak, baina Fedek funtzionatzeko behar dituen joko-arauak ematen ditu. Alexander Hamiltonen bankutik FOMC modernora, kontrol eta orekaren printzipio konstituzionalak, botere inplizituak eta kontuak amerikar diruaren eta kredituaren bilakaera gidatu dute.

Etorkizunari begira, Fed-ek konstituzio-azterketari aurre egiten jarraituko du. Gaia larrialdi-maileguak, moneta digitalak edo independentziaren mugak diren ala ez, Konstituzioak Estatu Batuetako diru-agintaritza indartu eta mugatzen duen oinarrizko dokumentua izaten jarraituko du. Herentzia konstituzional hori ulertzea ezinbestekoa da Erreserba Federalak Amerikako gobernu-sisteman duen eginkizuna ulertzen dutenentzat.

For further reading, see the Federal Reserve’s official overview of its structure, the Constitution Annotated’s analysis of the coinage clause, the text of McCulloch v. Maryland, and the United States v. Butler decision on the spending power. These sources provide deeper insight into the constitutional issues discussed above.