خزانه داری استرالیا نقش مهمی در مدیریت بدهی عمومی و استراتژی های قرض گرفتن کشور ایفا می کند، هدف اصلی آن این است که اطمینان حاصل شود که امور مالی دولت در حالی پایدار باقی مانده است که از رشد اقتصادی و ثبات حمایت می کند، مدیریت بدهی عمومی، و وام استراتژیک سیاست مالی است که بر نرخ بهره، اعتماد سرمایه گذار و ظرفیت دولت برای پاسخ به بحران ها با تجهیزات نظارت طولانی مدت، و تجزیه و تحلیل بودجه های ضروری در این زمینه بانک مرکزی، و تحلیل پایین ترین خدمات بانک مرکزی استرالیا، و مدیریت هزینه های مالی، و مقررات مالی در پایین ترین خدمات بانک مرکزی مشترک المنافع، و خدمات بانک مرکزی، کمک های مالی، کمک های مالی، و مقررات مالی، کمک های مالی، کمک می کند که می کند.

درک بدهی عمومی در استرالیا

بدهی عمومی، که به عنوان بدهی دولتی یا بدهی مستقل نیز شناخته می شود، به کل مقدار پول بدهکار توسط دولت فدرال استرالیا به طلبکاران خود اشاره می کند، این طلبکاران شامل سرمایه گذاران داخلی و بین المللی، صندوق های فوق العاده تاییدیه، دولت های خارجی و بانک های مرکزی است که وام های مالی بودجه - هنگامی که هزینه بیش از درآمد - و بازپرداخت بدهی عمومی است، از بخش خصوصی اداره امور مالی و اداره امور مالی اداره امور مالی اداره امور مالی فدرال، اداره امور مالی اداره امور مالی، و اداره امور مالی اداره امور مالی اداره امور مالی اداره امور مالی، اداره امور مالی، و اداره امور مالی اداره امور مالی اداره امور مالی، در حالی که اداره امور مالی اداره امور مالی اداره امور مالی اداره امور مالی اداره امور مالی اداره امور مالی اداره امور مالی آن اداره امور مالی اداره امور مالی اداره امور مالی اداره امور مالی اداره امور مالی آن است.

دو اقدام رایج بدهی عمومی بدهی ناخالص و بدهی خالص است. بدهی ناخالص نشان دهنده کل ارزش صورت تمام اوراق بهادار برجسته دولت، مانند اوراق قرضه و یادداشت، قبل از کاهش هر گونه دارایی مالی است که بدهی خالص 35٪ از دارایی های مالی دولت را کاهش می دهد - مانند تعادل نقدی، سرمایه گذاری در صندوق آینده، و وام به دولت - از بدهی ناخالص خالص ارائه می دهد تصویر روشن تر از دولت استرالیا (در حالی که می تواند به طور تقریبی پرداخت مالیات های مالی ایالات متحده آمریکا) به عنوان بازپرداخت سرمایه گذاری شود، به عنوان بازپرداخت سرمایه گذاری در حدود 250 میلیارد دلار است.

از لحاظ تاریخی، استرالیا در اوایل دهه ۲۰۰۰ پس از مازاد بودجه، عمدتا بدون بدهی بود، اما بحران مالی جهانی (2008-1909) و COVID-19 همه گیر کسری بزرگ، افزایش شدید بدهی دولت برای قرض گرفتن در نرخ بهره پایین در طول این بحران ها، اهمیت یک استراتژی مدیریت بدهی معتبر را تاکید کرد. امروز، خزانه داری و تمرکز بر حفظ دسترسی طولانی مدت به بدهی های محدود، به حداقل رساندن هزینه های کاهش می باشد.

چارچوب مدیریت بدهی خزانه داری استرالیا

تابع مدیریت بدهی در استرالیا به طور عملیاتی مستقل است، اما به طور استراتژیک توسط خزانه داری هدایت می شود [DAOFM] دفتر مدیریت مالی استرالیا در سال 1999 تاسیس شد تا صدور بدهی مشترک، مدیریت پول نقد و عملیات بازار مالی را مدیریت کند.[۱] هدف اصلی AOFM این است که نیازهای مالی دولت را در کمترین هزینه برای مدت طولانی، موضوع قابل قبول [Fitinit] محاسبه و عملکرد: [Fitinitinitinitinitinitinitinitinitinitinitin.

عملیات AOFM

AOFM مزایده های منظم اوراق قرضه را از طریق یک فرآیند صدور هماهنگ و یک مرکز ایستاده انجام می دهد.این اوراق خزانه داری (مامور 3 تا 30 سال)، یادداشت های خزانه داری (کوتاه مدت تا یک سال)، و تحلیلگران شاخص (لینک به شاخص شاخص قیمت مصرف کننده) را نیز مدیریت می کند. AFM همچنین تعادل پول نقد دولت را از طریق معامله گران حساب های کوچک و نرخ بهره بانک مرکزی (مدار) در معاملات بانک مرکزی و موافقت نامه های مالی کوچک (لینک های آژانس های مالی).

چارچوب مدیریت ریسک AOFM شامل محدودیت های ریسک نرخ بهره، ریسک مجدد و ریسک ارز است، زیرا دولت عمدتاً در دلار استرالیا (AUD) قرض می گیرد، خطر نرخ بهره حداقلی وجود دارد که با صدور یک نمونه کارها متنوع از جفت ارزها مدیریت می شود – این تضمین می کند که همه بدهی ها به سرعت بالا هستند.FM همچنین با استفاده از نرخ بهره محدود در شرایط اوراق قرضه مبادله ای که مدت زمان محدود است.

هماهنگی با سیاست های مالی

خزانه داری و AOFM با همکاری نزدیک با وزارت امور مالی و بانک مرکزی استرالیا کار می کنند. بودجه سالانه استراتژی مالی دولت را تعیین می کند، از جمله الزامات وام پیش بینی شده AOFM سپس برنامه صدور بدهی را مطابق با این نیاز اجرا می کند، ارتباط برنامه های خود را به بازار از طریق تقویم های صدور سه ماهه، شفافیت یک اصل کلیدی است: AFM گزارش های دقیق در مورد اعتماد به نفس، و حفظ هزینه های سرمایه گذاری.

خرید کلید

دولت استرالیا از طیف وسیعی از ابزارهای بدهی برای پاسخگویی به ترجیحات سرمایه گذاران مختلف و نیازهای مالی استفاده می کند.هر ابزار دارای ویژگی های متمایزی است که بر هزینه، نقدینگی و ریسک تاثیر می گذارد.

خزانه داری باند

اوراق خزانه داری ابزار اصلی برای وام های بلند مدت هستند. اوراق بهادار منافع ثابت با تشک از 3 تا 30 سال است که سرمایه گذاران پرداخت کوپن نیمه سالانه دریافت می کنند و اصل در منحنی خالص خزانه داری 3 سال است که در اوراق بهادار استرالیا (ASX) معامله می شود و در بازار بدون نسخه، آنها بسیار مایع هستند و توسط بانک های بزرگ، شاخص اوراق قرضه خارجی، کمک می کند تا یک شاخص اوراق قرضه بزرگ دیگر (بانک ها، و شرکت های اعتباری) را تعیین کنند.

خزانه داری یادداشت

یادداشت های خزانه داری (T-Notes) ابزارهای بدهی کوتاه مدت با تشک های تا یک سال هستند که آنها با تخفیف به ارزش رو به رو می شوند و بدون کوپن پرداخت می کنند؛ بازگشت سرمایه گذار تفاوت بین قیمت خرید و ارزش صورت در حالت بلوغ است. T-Notes برای مدیریت ناسازگاری جریان نقدی کوتاه مدت استفاده می شود - به عنوان مثال، زمانی که مالیات کوتاه مدت در بازار مصرف می شود و اغلب از آن استفاده می شود.

برچسب های برچسب شده

اوراق قرضه شاخص (همچنین اوراق قرضه سرمایه گذاری) پرداخت های اصلی و کوپن خود را تنظیم برای تورم بر اساس شاخص قیمت مصرف کننده تنظیم شده است، این اوراق قرضه از سرمایه گذاران از فرسایش تورم محافظت می کنند و درخواست تجدید نظر به صندوق های بازنشستگی و سرمایه گذاران بلند مدت با بدهی های مرتبط با تورم بالا، استرالیا یک پذیرش اولیه از اوراق قرضه شاخص شده است، و آنها بخش مهمی از نمونه کارها را حفظ می کنند.

سایر ابزارها

AOFM همچنین از وام های مدیریت پول از طریق بانک رزرو و گاهی اوقات مسائل بدهی ارز خارجی استفاده می کند، اگرچه به طور پراکنده برای جلوگیری از اضافه کردن ریسک ارز در سال 2020، در اوج COLT:2-19 همه گیر، دولت به طور موقت اوراق بهادار کوتاه مدت تحت ضمانت دولت استرالیا برای حمایت از بانک، اما در نهایت وام (Fpur) استفاده از اوراق قرضه اوراق قرضه به طور موقت.

پایداری بدهی و قوانین مالی

پایداری بدهی یک نگرانی مرکزی برای خزانه داری است. سطح بدهی پایدار در نظر گرفته می شود اگر یک دولت بتواند تعهدات فعلی و آینده خود را بدون اقدامات فوق العاده ای مانند بدهی پیش فرض یا بیش از حد مالی، نظارت بر چندین شاخص برای ارزیابی پایداری، از جمله نسبت بدهی به یورو، متوسط بدهی، به اشتراک گذاری بدهی های خارجی، و شکاف مالی (در مورد انتظار می رود و هزینه های طولانی).

چارچوب مالی استرالیا شامل اهداف متوسط است: برای دستیابی به مازاد بودجه بر چرخه اقتصادی، مالیات را به عنوان سهم تولید ناخالص داخلی زیر سطح خاصی نگه دارید و بدهی خالص را به عنوان سهم تولید ناخالص داخلی تثبیت می کند، از اوایل 2010، دولت های پی در پی به کاهش (FLT:0fiscal پایداری منشور متعهد شده اند که نیاز به بازگشت به تدریج در مورد افزایش بدهی های اقتصادی در سال 2025 - به عنوان پیش بینی بالا و پیش بینی بالا در مورد کاهش بودجه.

مقایسه های بین المللی

نسبت بدهی خالص استرالیا به اتحادیه اروپا در مقایسه با سایر اقتصادهای پیشرفته پایین است.با توجه به صندوق بین المللی پول (IMF)، میانگین بدهی خالص برای اقتصادهای پیشرفته در سال 2023 حدود 80 درصد از تولید ناخالص داخلی بود، بدهی نسبتا پایین استرالیا به دلیل ثروت طبیعی آن، که درآمد مالیاتی قابل توجهی در طول رونق کالا، و چارچوب سازمانی قوی آن ایجاد کرده است، با این حال افزایش فشار ساختاری در سال های افزایش یافته است، و هزینه های آن افزایش می یابد.

خطرات پایداری

خزانه داری چندین ریسک را برای پایداری بدهی مشخص می کند:

  • ریسک نرخ نرخ: افزایش نرخ بهره جهانی افزایش هزینه وام های جدید و بازپرداخت بدهی استرالیا عمدتا ثابت است، بنابراین تاثیر فوری محدود است، اما بیش از اوراق قرضه با نرخ بالاتر افزایش بهره آینده افزایش می یابد.
  • خطر افزایش: اگر بخش بزرگی از بدهی در همان زمان بالغ شود، دولت ممکن است مجبور به قرض گرفتن در نرخ های نامطلوب.
  • رکود اقتصادی: رکود درآمد مالیاتی را کاهش می دهد و هزینه های تثبیت کننده خودکار (به عنوان مثال، مزایای بیکاری)، به طور بالقوه باعث کسری و بدهی بالاتر می شود. خزانه داری یک بافر از فضای مالی برای پاسخ به رکود حفظ می کند.
  • تعهدات متعهد: دولت تضمین بدهی های خاص دولت (از طریق دولت استرالیا تضمین وام دولتی) و ارائه بیمه سپرده.

برای کاهش این خطرات، AOFM محدوده هدف را برای میانگین مدت زمان برای بلوغ نمونه کارها بدهی (در حال حاضر حدود 6 تا 7 سال) تعیین می کند و دارای یک بافر نقدینگی است که دولت همچنین از طریق بدهی های طولانی مدت (FLT:0 Future Fund - یک صندوق ثروت مستقل طراحی شده برای پوشش بدهی های فوق العاده دولتی بدون بودجه - که کاهش بدهی های طولانی مدت است.

چالش ها و چشم انداز آینده

خزانه داری استرالیا با چالش های متعددی در مدیریت بدهی عمومی و استراتژی های قرض گرفتن در سال های آینده مواجه است.اول، محیط بهره جهانی تغییر کرده است. پس از یک دهه از نرخ های فوق العاده پایین، بانک های مرکزی در سراسر جهان - از جمله بانک رزرو استرالیا - نرخ های افزایش یافته برای مبارزه با تورم بالاتر افزایش می یابد و در نهایت از طریق هزینه های بدهی عمومی بالاتر از سال 2024 - تا 20 میلیارد دلار افزایش می یابد.

دوم، تغییر جمعیت شناختی بودجه را تحت فشار قرار می دهد. نسبت استرالیا 65 ساله و بیش از حد از حدود 16٪ در سال 2023 به بیش از 22٪ تا 2063 افزایش هزینه در بازنشستگی سن، مراقبت های بهداشتی و مراقبت های سالمندان نشان می دهد که تحت سیاست های فعلی، بدهی خالص می تواند به حدود 50٪ از تولید ناخالص داخلی 2063 افزایش یابد اگر هیچ اقدام بیشتر هنوز در سطح بین المللی است، اما بالاترین سطح بین المللی است.

سوم، تغییرات آب و هوایی هر دو خطرات فیزیکی و انتقال را معرفی می کند.دولت باید در سازگاری سرمایه گذاری کند (به عنوان مثال، دفاع از سیل، انعطاف پذیری آتش سوزی) و در انتقال به اقتصاد کم کربن (به عنوان مثال، زیرساخت های انرژی تجدید پذیر، یارانه های خودرو الکتریکی) این سرمایه گذاری ها می تواند در کوتاه به مدت متوسط افزایش یابد.

چهارم، عدم اطمینان اقتصادی جهانی همچنان بالا است. تنش های ژئوپولیتیک، تقسیم بندی تجاری و اختلال تکنولوژیکی می تواند منجر به بازارهای مالی فرار شود. AOFM باید چابک بماند، آماده تنظیم حجم صدور و بلوغ بر اساس شرایط بازار است. COVID-19 همه گیر نشان داد ارزش داشتن یک دفتر مدیریت بدهی معتبر که می تواند به سرعت قرض گرفتن در هنگام نیاز به چارچوب بدهی استرالیا را افزایش دهد.

نوآوری در مدیریت بدهی

AOFM در حال بررسی نوآوری ها برای بهبود بهره وری و دسترسی سرمایه گذاران است.در سال 2022، آن را راه اندازی یک Green Bond [برنامه شماره 1]، صدور اوراق قرضه سبز مستقل برای پروژه های با مزایای زیست محیطی، اولین اوراق قرضه سبز افزایش 7 میلیارد دلار و به شدت بیش از حد، نشان دادن تقاضای سرمایه گذار قوی برای ابزارهای بدهی پایدار است.

نقش زیرساخت دیجیتال

خزانه داری در ابزارهای دیجیتالی برای مدیریت بدهی سرمایه گذاری کرده است، از جمله AOFM داشبورد آمار بدهی فعال ، که اجازه می دهد تا عموم و سرمایه گذاران به بررسی نمونه های بدهی در زمان واقعی است، این شفافیت پاسخگویی را افزایش می دهد و به شرکت کنندگان بازار کمک می کند تا تصمیمات آگاهانه بگیرند. AOFM همچنین در بین المللی برایa شرکت می کند - مانند مدیریت بین المللی پول - بهترین شیوه های مدیریت شبکه پول - به اشتراک گذاری می کند.

نتیجه گیری

مدیریت بدهی عمومی و استراتژی های قرض گرفتن خزانه داری استرالیا، سنگ بنای انعطاف پذیری اقتصادی کشور است.از طریق AOFM، دولت طیف متنوعی از ابزار را به چالش می کشد - تعهدات خزانه داری، یادداشت های خزانه داری، اوراق قرضه شاخص و اوراق قرضه سبز - برای تامین مالی فعالیت های خود در کمترین هزینه ممکن در حالی که حفظ یک مسیر بدهی پایدار است، در حالی که استانداردهای توسعه اقتصادی قوی، و هماهنگی مالی، همچنان ادامه می دهد.

برای مطالعه بیشتر، به دفتر رسمی مدیریت مالی استرالیا مراجعه کنید ] بودجه دولتی استرالیا و Reval Bank of Australia برای داده های اقتصادی پیش بینی طولانی مدت ]