Table of Contents
O papel do Tesouro Australiano na estabilidade económica
O Tesouro de Australia é a principal axencia de asesoramento económico e coordinación de políticas do país, responsable de asesorar ao goberno sobre política fiscal, xestión orzamentaria e reformas estruturais. Durante as crises globais, como a crise financeira de 2008, a pandemia de Covid-19 e choques xeopolíticos, as estratexias do Tesouro son fundamentais para moderar a volatilidade económica, protexer o emprego e preservar a saúde das finanzas públicas.
A política fiscal como primeira liña de defensa
A panca máis directa do Tesouro é a política fiscal: axustar o gasto público e os impostos para influír na demanda agregada. Nunha crise, o Tesouro recomenda medidas fiscais expansionistas, incluíndo o aumento do gasto en infraestruturas, sanidade, transferencias sociais e apoio directo á renda, xunto co alivio fiscal temporal.
Estabiliadores automáticos versus discrecionales
O sistema fiscal e de benestar de Australia contén estabilizadores automáticos integrados, por exemplo, beneficios progresivos do imposto sobre a renda e os subsidios por desemprego, que naturalmente suavizan o ciclo económico. Con todo, durante as fortes descargas, o Tesouro tamén avoga por paquetes de estímulo discrecional.A resposta 2020-21 COVID-19, que incluía JobKeeper (subvencións de salarios), suplementos de JobSeeker e aumento do gasto de infraestruturas, foi unha das maiores expansións fiscais discrecionales na historia australiana.
Infraestrutura e investimento de capital
Os proxectos de infraestrutura a longo prazo, como corredores de transporte, redes de enerxía renovable e actualizacións de conectividade dixital, serven tanto como apoio á demanda a curto prazo como melloras na produtividade a longo prazo.O Tesouro traballa con gobernos estatais e de territorio para acelerar as aprobacións do proxecto e o desembolso de fondos, garantindo que o estímulo chegue rapidamente á economía.Por exemplo, o Programa de Investimento en Infraestruturas, administrado a través do Departamento de Infraestruturas (en coordinación co Tesouro), compromete miles de millóns de euros ás infraestruturas viarias, ferroviarias e comunitarias, con avaliacións de impacto ambiental e social racionalizadas durante as emerxencias.
Coordinación co Banco de Reserva de Australia
A xestión efectiva de crises require políticas fiscais e monetarias para tirar na mesma dirección.O Tesouro mantén unha estreita relación de traballo co Banco de Reserva de Australia (RBA) operado de forma independente. Durante as crises, o RBA normalmente baixa a taxa de caixa (e pode implementar medidas pouco convencionais como a flexibilización cuantitativa ou o control de curvas), mentres que o Tesouro xestiona préstamos e gastos.A emisión do Tesouro de títulos gobernamentais da Commonwealth (bonds) proporciona o RBA cos instrumentos necesarios para operacións de mercado aberto.
Gestión de la deuda y Sustentabilidade Fiscal
Mentres que a política monetaria se centra na estabilización a curto e medio prazo, o Tesouro debe tamén garantir que o préstamo do goberno segue sendo sustentable.A relación débeda-GDP do Goberno australiano aumentou de aproximadamente o 20% antes da Covid-19 a máis do 40% en 2021.A estratexia fiscal a medio prazo do Tesouro ten como obxectivo estabilizar e reducir gradualmente a débeda a medida que a economía se recupera, preservando así a confianza dos investidores e mantendo a clasificación de crédito AAA de Australia (que reafirmou en Standard & Poor, Moody's e Fitch).
Apoio a sectores vulnerables e vivendas
Xunto con amplas medidas macroeconómicas, o Tesouro deseña e administra programas específicos sectoriais que abordan directamente as vulnerabilidades específicas creadas por diferentes crises.
Rescate de emprego e o suplemento coronavirus
Apoio ás pemes: préstamos, subvencións e concesións fiscais
As pequenas e medianas empresas (PEMEs) son a columna vertebral da economía australiana, empregando preto do 44% dos traballadores do sector privado. Durante as crises, enfróntanse a problemas de fluxo de caixa aguda.O Tesouro introduciu o Esquema de Recuperación de PEME, ofrecendo préstamos garantidos polo goberno de baixo interese, así como o fluxo de caixa de impulso para os empresarios, que proporcionou pagos sen impostos de ata $ 100,000. concesións fiscais, como disposicións de devolución de perdas e depreciación acelerada (a extensión temporal de activos elixibles) -tamén reforzando os custos de investimento flexibles para a liquidez financeira.
Apoio a industrias esenciais
Durante a pandemia, o Tesouro identificou industrias críticas -agricultura, turismo, aviación e coidados de idade- que necesitaban unha atención especial. Por exemplo, o goberno australiano proporcionou un paquete de apoio de 1.200 millóns de dólares para o sector da aviación (incluíndo subsidios domésticos de voo e exencións de taxas para aeroportos) e un paquete de 1.100 millóns de dólares para o turismo e a hospitalidade.
Reformas estruturais para mellorar a resiliencia
A xestión de crise non só é un alivio a curto prazo, senón que tamén avoga por políticas estruturais que reducen a vulnerabilidade da economía aos choques futuros.
Construíndo Buffers fiscais
Antes da pandemia, o Tesouro aconsellou aos gobernos sucesivos reducir os déficits orzamentarios e reconstruír o cofre fiscal.O Fondo Futuro, establecido en 2006 para cumprir cos futuros pasivos de superannuación sectorial, proporcionou un exemplo.
Diversificar a base económica
O Tesouro apoia a diversificación da industria para reducir a dependencia de calquera sector, como a minería. políticas inclúen incentivos fiscais para I+D, modernización das infraestruturas de exportación e apoio para as industrias emerxentes como enerxías renovables, tecnoloxía médica e servizos dixitais.O Tesouro co-administra a Incentiva do imposto de Investigación e Desenvolvemento, que incentiva a innovación sectorial. unha economía máis diversificada é inherentemente máis resistente ao choque sector-específico, xa sexa que se derivan de colapsos de prezos de materias primas ou de subministracións.
Flexibilidade do mercado laboral e rede de seguridade social
Durante a pandemia, o Tesouro observou que o mercado de traballo se axustaba moito máis rápido do previsto, grazas en parte a un sistema de salarios flexible e requisitos de asignación de mutualistas para os demandantes de emprego.O Tesouro está agora explorando reformas no sistema de seguridade social, como a introdución dun estabilizador automático que incrementa os pagos por desemprego durante as crises económicas, tal como propón o Fondo de Revisión Fiscal de 2009 (FLT: 1).
Retos e acordos comerciais
O Tesouro debe equilibrar continuamente as prioridades competidoras: estímulo inmediato fronte á débeda a longo prazo, eficiencia do mercado fronte á equidade e velocidade fronte á supervisión.
Débeda pública e Equidade Interxeracional
A política fiscal expansiva inevitabelmente incrementa a débeda pública. Mentres que a proporción de débedas a GDP segue sendo baixa polos estándares internacionais (o FMI informa de economía avanzada preto do 110%), existe un risco real de que a alta débeda limitará a capacidade dos gobernos futuros para responder ás descargas. Ademais, os custos de servizo da débeda (mesmo a baixas taxas de interese) consumen recursos orzamentarios que poderían ser utilizados para a saúde, a educación ou a infraestrutura.
Inflación e políticas monetarias espillovers
O estímulo fiscal agresivo pode enquece-la economía, especialmente cando se combina con políticas monetarias soltas.En 2022–24, a recuperación pospandémica levou a un aumento brusca da inflación (falando ao 6,1% a mediados de 2022).O Tesouro e a RBA tiveron que pivotar: a RBA comezou a aumentar os tipos de interese, mentres que o Tesouro comezou a retirar estímulos e cambiar os excedentes orzamentarios. Esta coordinación é delicada, se o Tesouro corta demasiado o gasto rapidamente, podería sufocar a recuperación; se é demasiado lento, a inflación composta.
Riscos políticos e de aplicación
As políticas de crise requiren a aprobación parlamentaria, que introduce a incerteza política.O Tesouro traballa en todo o goberno para asegurar o apoio bipartidista para medidas de emerxencia, pero isto non sempre se consegue.Ademais, a implementación rápida do programa pode levar a erros administrativos ou fraudes.O esquema JobKeeper, por exemplo, tiña altos custos de cumprimento e algunhas filtracións para empresas que non cumpran os criterios de xenuíno-didade.
Coordinación federal
A estrutura federal de Australia significa que os estados e territorios tamén teñen papeis fiscais significativos, controlando a saúde, a educación, as infraestruturas e a policía. Durante unha crise, o Tesouro debe coordinarse cos tesouros estatais para asegurar que as políticas nacionais e estatais non entren en conflito.
Historias de crises históricas
O enfoque do Tesouro foi refinado ao longo de décadas de experiencia en crise.3 episodios ilustran evolucións clave na estratexia.
Crise financeira mundial (2007-09)
Australia evitou a recesión durante o GFC, en parte grazas a unha forte posición fiscal inicial e unha rápida aprobación lexislativa do paquete de estímulo de $42 millóns (incluíndo os pagos en efectivo aos fogares, os proxectos de construción escolar e os gastos de infraestrutura).O Tesouro descubriu que as transferencias en efectivo a fogares de ingresos baixos teñen un alto efecto multiplicador (aproximadamente 0,8,0 ́0 ́0 ́0) porque os destinatarios gastan a maior parte do diñeiro rapidamente.O GFC tamén destacou a importancia dun sector bancario saudable, o Tesouro apoiou as instalacións de liquidez da RBA e implantou o Esquema de Reclamacións Financeiras para garantir depósitos.
A pandemia de Covid-19 (2020-22)
A pandemia requiriu a resposta fiscal máis rápida e completa na historia australiana.A modelaxe do Tesouro do impacto económico (usando o modelo NMADD, un dinámico equilibrio xeral estocástico) axudou a calibrar a escala de estímulos. innovacións clave inclúen o subsidio JobKeeper salario, o impulso de fluxo de caixa para os empresarios, ea expansión do sistema Single Touch Payroll para entregar pagos en tempo case real.O Tesouro tamén introduciu o Plan de Negocios Dixital para apoiar a adopción de comercio electrónico, que axudou a moitas empresas pivotar a principal lección: a velocidade máis que os problemas permanentes para evitar o lanzamento de diñeiro rápido - o lanzamento rápido rápido rápido rápido -.
Cirurxía de Inflación Post-Pandemica (2022-24)
A medida que a economía recuperou e as restricións de oferta incitaron á inflación, o Tesouro tivo que cambiar as engrenaxes do estímulo á retirada. Traballou co RBA para asegurar que a consolidación fiscal (acabar os programas temporais, volver aos excedentes orzamentarios) non entrase en conflito co endurecemento monetario.O orzamento do Tesouro de 2023-24 anunciou un superávit de 4 mil millóns de dólares, o primeiro en 15 anos, impulsado en parte por prezos de commodities máis altos e por menos desemprego.
Direccións futuras e riscos emerxentes
O Tesouro non está a repensar os logros pasados, senón que explora continuamente novas fontes de volatilidade económica, incluíndo o cambio climático, as ciberameazas, os cambios demográficos e a fragmentación do comercio global.
Clima - choques económicos relacionados
Australia está especialmente exposta a riscos físicos climáticos (drocas, incendios forestais, inundacións) e riscos de transición (como socios comerciais descarbonizan).O Tesouro comezou a incorporar escenarios climáticos nas súas proxeccións económicas a longo prazo.O Informe Interxeracional 2023 inclúe un capítulo sobre os riscos fiscais relacionados co clima, estimando que sen adaptación, o PIB de Australia podería diminuír ata un 6% en 2100.
Ciberseguridade e estabilidade financeira
Un ciberataque importante sobre infraestruturas financeiras críticas podería desencadear unha crise sistémica.O Tesouro colabora coa Autoridade Australiana de Regulación Prudential (APRA) e a Comisión de Valores e Investimentos de Australia (ASIC) para reforzar a resiliencia.
Presión demográfica
A poboación australiana envellece, coa porcentaxe de persoas con 65 anos e máis proxectada para subir do 16% en 2020 ao 24% en 2065. Isto aumentará o gasto en coidados de idade, saúde e pensións, mentres que reducirá a base tributaria.Os Informes Interxeracionais do Tesouro salientan a necesidade de reformas de mellora da produtividade (por exemplo, en educación e infraestrutura) e posiblemente cambios na superannuación ou a pensión de idade.
Riscos xeopolíticos e dependencia comercial
A medida que a rivalidade entre Estados Unidos e China aumenta, a dependencia de Australia sobre China para as exportacións (especialmente o mineral de ferro, carbón e servizos educativos) convértese nunha vulnerabilidade.O Tesouro defende a diversificación dos mercados de exportación (a través de acordos comerciais coa India, a UE e o sueste asiático) e o apoio á fabricación doméstica (a Estratexia de Fabricación Moderna) O Tesouro tamén modela o impacto probable das tarifas, sancións e perturbacións de cadea de subministración no PIB australiano.
Conclusión
O Tesouro Australiano desenvolveu un sofisticado conxunto de ferramentas para xestionar a volatilidade económica durante as crises globais, combinando estímulos a curto prazo agresivos, apoio específico sectorial e reformas estruturais a longo prazo. A súa capacidade de coordinarse coa RBA, gobernos estatais e organismos internacionais demostrouse en múltiples crises, desde o GFC ata o Covid-19. Con todo, cada crise revela novos retos: xestión da inflación, sustentabilidade da débeda, o bloqueo da rede política e riscos emerxentes como o cambio climático e as ameazas cibernéticas.As estratexias do Tesouro deben seguir evolucionando, baseándose nunha forte experiencia de colaboración dos educadores e da política de éxito da seguridade.