Tregu indian i pasurive të patundshme, një gur themeli i ekonomisë së vendit, ka pësuar ndryshime të thella gjatë dekadës së kaluar. dikur i karakterizuar nga veprime jo të plota, praktika të fragmentuara, veprime të vogla, sektori po riformohet nga një seri reformash të guximshme tatimore. këto reforma, të udhëhequra nga qeveritë qendrore dhe shtetërore, synojnë të sjellin transparencë, të tërheqin si investimet vendase, ashtu edhe ato të huaja, dhe të mbrojnë interesat e miliona personave të shtëpive të tyre. Kuptimi i këtyre reformave të taksave nuk është thjesht një ushtrim akademik; është thelbësor për investitorët, zhvilluesit dhe inifikimin e politikave, duke zhvilluar me shpejtësi në këtë fushë, dhe duke i siguruar një analizë të reformave të rëndësishme të tregut dhe të tregut të mirë fiskal (fina) dhe të tregut të mirë të taksave (finareve të tyre (finonar dhe ndryshimeve të këmbimit të taksave të tyre (finit).

Reformat kryesore të taksave po heqin pasuritë e vërteta indiane

Taksat e mallrave dhe shërbimeve (GST)

Futja e Tatimit të Mallrave dhe Shërbimeve (GST) në korrik 2017 ishte një reformë historike që përfshinte një mori taksash të tërthorta, si VAT, tatimi i shërbimit dhe detyra e aksizës. Për sektorin e pronës së patundshme, GST solli si thjeshtëzim dhe kompleksitetin. Në prill 2019, Këshilli i GST-së uli normat për pronat nën-konstruktuale: strehime të përballueshme me një normë prej 1% GST (pa kredi të Inputy, ITC) dhe strehime jo-konformuese në 5% (pa kusht që kjo të ulte ndjeshëm në ngarkesën e taksës së para-GS), shton se taksat e shumëfishuara mbi 126.

Megjithatë, heqja e ITC-së për zhvilluesit sipas skemës së re do të thoshte se ndërtuesit nuk mund të kompensojnë më taksat e paguara në të dhëna si çimento dhe çeliku. Kjo rritje e kostos së ndërtimit, veçanërisht për projektet e përballueshme të strehimit ku janë të holla kufijtë. Për pronat gati-për-të lëvizur, GST nuk është e zbatueshme, që ka parapëlqyer preferencën e blerësve drejt njësive të përfunduara. Rregjistrimi i GST-it gjithashtu përmirësoi i kërkuar nga zhvilluesit për të mbajtur kërkesat e duhura të taksave dhe të dhënat e përputhjes, duke reduktuar shtrirjen për marrëveshjet nën këmbët e marrëveshjes. [0L] [T] Për të përmirësuar normën e tyre të blerë. [GT1]

Akti i Estates së Re (Regulation and Development)

E përcaktuar në 2016 dhe e zbatuar në të gjithë vendet deri në 2017, RERA është ndoshta reforma më transformuese rregulluese për pronën e patundshme indiane. RERA mandaton që të gjitha projektet rezidenciale me zonë mbi 500 metra katrore apo tetë apartamente duhet të regjistrohen me Autoritetin Rregullator të Estateve të Reala. Zhvillimi duhet të zbulojë planet e projektit, afatet kohore, miratimet dhe detajet financiare.

Për shembull, standardi i definimit të zonës së tapetit dhe regjistrimit të projekteve e ka bërë më të lehtë për blerësit të përfitojnë nga taksat e vendit, pasi bankat tani kanë verifikuar statusin e projektit.

Kryeqyteti fiton lehtësime tatimore dhe të Treguesit

Taksat e fitimit të kapitalit në shitjen e pronës janë një faktor kritik për investitorët. Në Indi, pronat e mbajtura për më shumë se dy vjet janë klasifikuar si pasuri të kapitalit afat-gjatë. Fitimi është taksuar me 20% me përfitim indeksi, që përshtat çmimin e blerjes për inflacionin (duke përdorur Indeksin e Kostos Inflacionit botuar nga Departamenti i Taksave Incates). Për pasuritë e mbajtura për më pak se dy vjet, fitimi i shtohet taksapaguesve të ardhura dhe taksohet si normë e aplikohet (fitimi i shpejtë kapitaleve).

Për shembull, buxheti 2023 e kufizoi indeksimin vetëm në ato raste ku prona shitet pas marrjes së taksave për më shumë se dy vjet dhe vetëm nëse blerësi paguan taksën në vlerësimin e plotë të shitjes. Për shembull, përjashtimi i aksioneve nën seksionet 54 dhe 54F lejon riinvestimin e fitimeve në një tjetër pronë banimi për të shtyrë fitimet e kapitalit. Këto kanë ndryshuar dhe inkurajuar riinvestimin në një tjetër normë në një kohë të rregullt. [2] Për shembull, duke i dhënë fund një përcaktimit të taksave: [1], duke e bërë këtë ndryshim në faqen e parë më të ulët në internet. [1] [2]

Reforma të tjera të dukshme: Transformimet e Benamit, REITs dhe deduktimet e taksave

Akti i Amendamentit të Transformimit të Benamit (Probicion) 2016, ishte një reformë e fuqishme tatimore që synonte të frenonte paratë e zeza në pronën e patundshme.

Futja e Trusteve të Investimeve të Estatave të Rea dhe me sqarime të mëtejshme të taksave, krijoi një klasë të re asete për investitorët. REIT-et shpërndajnë të paktën 90% të të ardhurave të tyre me qira për mbajtësit e njësive, me trajtim të favorshëm të taksave (të hequra nga tatimi i disivanifikuar i taksave në 2020).

Në anën e shtëpisë, uljet e taksave nën seksione 24-0b), 80C dhe 80EA ofrojnë lehtësim të rëndësishëm. Në buxhetin e vitit 2019, u fut një seksion i ri i huasë në shtëpi (Seksion 24-0b) dhe u dha një rezultat tjetër i interesit për huatë e përballueshme nën kushte të caktuara.

Ndikimi te njerëzit që marrin pjesë në gjëra të ndryshme

Blerësit e shtëpive

Për ata që blejnë shtëpi, efekti i kombinuar i shkurtimeve të normës GST, mbrojtja e RRAEL dhe lehtësimet e rritura të taksave ka qenë kryesisht pozitiv. GST e reduktuar (1% në përballim, 5% në nën-konstruktimin e papërballueshëm) uli koston e parë. (GRAL) Mandati për të zbuluar vonesat e projektit dhe përdorimin e llogarive escrow ka minimizuar rrezikun e projekteve të bllokuara makthi i përbashkët në epokën para-RERA. Blerësit gjithashtu përfitojnë nga perspektivat e përmirësuara për titujt e pronës zyrtare.

Megjithatë, mbeten sfida. Norma e GST-it e zbatueshme në pronat e nën-konstruktimit mund të jetë ende një parandalim krahasuar me shtëpitë gati për t'u larguar nga to. Përveç kësaj, kalimi i kostove të përputhjes ndaj zhvilluesve në kuadrin e skemës së re GST shpesh u është kaluar blerësve në formën e çmimeve më të larta bazë. Kompleksimi i përjashtimeve të taksave të fitimit kapital (p.sh.sh., dy të përshtatshme nën seksionin 54 në një pronë nga buxheti 2023) ka bërë gjithashtu planifikimin e taksave për të përmirësuar pronarët e pronës së tyre.

Zhvillues

Zhvillimuesit kanë ndeshur një ndikim të përzier. Nga ana pozitive, RERA dhe GST kanë dalë nga operatorët fluturues për natën, duke u sjellë përfitime zhvilluesve të organizuar me të dhëna të forta përputhjeje. Sektori ka parë konsolidimin, me zhvilluesit e njohur që fitojnë pjesë në treg. transparenca e sjellë nga këto reforma gjithashtu e ka bërë më të lehtë për zhvilluesit të mbledhin fonde nga bankat dhe investitorët institucionalë, duke reduktuar mbështetjen në financimin jozyrtar.

Në anën e kundërt, kostot e zbatimit të taksave janë rritur. Regjistrimi i projektit nën RERA, reklamimet e rregullta dhe auditimet kërkojnë ekipe të përkushtuara. Nën GST, mohimi i kredisë së akumulimit i detyroi zhvilluesit të thithin taksat, të kufizojnë kufijtë e duhur për strehim të përballueshëm. Qeveria u përpoq ta zbuste këtë duke lejuar një skemë për përbërje, por shumë zhvillues gjetën mohimin e dhimbshëm të ITC-së. Kërkesa për të mbajtur llogari të veçanta për çdo projekt nën RERA gjithashtu është rritur ngarkesa administrative.

Investitorët

Investitorët e pasurive të patundshme, që janë në dispozicion të pronave individuale apo fondeve institucionale, u është dashur të përshtaten me një mjedis më të rregulluar taksash. Forcimi i përjashtimeve nga fitimet kapitale, veçanërisht kapja mbi riinvestimet e shumta të shtëpive, ka reduktuar mundësitë për arbitrimin e taksave. megjithatë, fitimi i indeksit për aksionet afat-gjata mbetet tërheqës për investitorët me një horizont të gjatë.

Rritja e REITs ka dhënë një alternativë të lëngshme. PUNAT janë taksuar në duart e investitorëve me norma të zbatueshme të pllakave (pas heqjes së taksës së shpërndarjes së përbashkët) dhe përfitimet e kapitalit në njësitë e REIT trajtohen në mënyrë të ngjashme me aksionet e barazisë (1 vit për të mbajtur një taksë afat-gjatë, 10% mbi fitimet mbi {1 lakh). Kjo ka bërë që investimet tregtare të disponueshme për investitorët e vegjël. Përveç kësaj, qeveria e shtyn strehimin për të përballuar nevojat e taksave (si 100% mbi fitimet e përballueshme nga projektet e vendeve të strehimit nën 80-IBSH) deri në 20 mars, duke ofruar shumë investitorë të rinj.

Pasojat e sektorit

Rezidenciale kundër pasurive të vërteta tregtare

Reformat e taksave kanë ndikuar në mënyra të ndryshme në segmentet rezidenciale dhe tregtare. sektori rezidencial ka qenë fokusi kryesor i reformave RERA dhe GST, me qëllimin e mbrojtjes së blerësve aam aadmi (njerëzit e zakonshëm). Pronat e paluajtshme tregtare, në ndryshim, kanë përfituar nga taksat e RIT, kredia e hyrjes GST (një disponibilitet për pronën tregtare në skemën para vitit 1919) dhe heqja e taksës së shërbimit të ndërlikuar rrethues dhe VAT. Nën GST, prona tregtare e përdorur për marrjen me qira/lështim/lë është në GST, me plotësisht 310, duke inkurajuar kompanitë dhe duke inkurajuar përdoruesit.

Kuadri i fitimit të taksave për pronat komerciale është i ngjashëm me atë të banimit, por mungesa e përjashtimeve si Seksioni 54 për riinvestim në pronën banimi ka shtyrë ndonjëherë investitorët drejt pasurive banimi. megjithatë, prodhimi më i lartë i qirasë në pronën e patundshme tregtare dhe likuiditeti i REIT-ve e kanë balancuar ekuacionin.

Strehim i arritshëm kundër Strehimit të Luxurit

Reformat e taksave kanë qenë veçanërisht të favorshme për strehim të përballueshëm. Norma e GST-së prej 1% (pa ITC) është më e ulta në të gjitha segmentet. Përveç kësaj, për të nxitur strehime të përballueshme nën Pradhan Mantri Avas joana (PMAY), qeveria e shtyu periudhën për pretendimin e përfitimeve nga taksat në kreditë e vendit deri në mars 2022. Zhvillimet që ndërmarrin projekte të përballueshme strehimi kanë gjithashtu një ulje 100% të fitimit nën seksionin 80-IBA.

Nga ana tjetër, strehimi i Luksurit pa GST më të lartë (5% pa ITC) dhe më pak nxitje të posaçme. Heqja e ITC-së ndikoi më shumë në projektet luksoze sepse ato përfshijnë të dhëna me vlerë më të lartë. megjithatë, individët me vlerë të lartë shpesh përfitojnë nga taksat nëpërmjet strategjive të fitimit të kapitalit sesa lehtësimet e kredive në shtëpi, kështu që ndikimi është vënë në heshtje.

Sfidat dhe kritikat

Pavarësisht trajektores pozitive, reformat e taksave në pronën e patundshme indiane nuk janë të diskutueshme. Kompleksitet e GST vazhdojnë: struktura e dyfishtë e normës GST (1% kundër 5%) dhe mungesa e ITC kanë çuar në mosmarrëveshje e procese të interpretimit dhe gjykimeve. Shumë zhvillues kanë luftuar me tranzicionin, veçanërisht kur përfundimi i pjesshëm ndodhi në datën e zbatimit të GST. Zbatimi i RERA-së është i pabarabarabartë nëpër shtete; ndërsa Maharashtra dhe Karnataka kanë platforma të fuqishme, shtete më të vogla në zbatim.

Rregullat e fitimit të taksave kapitale janë ndryshuar shumë herë, duke krijuar pasiguri për investitorët. Për shembull, heqja e përfitimit të indeksimit për pronën e shitur pas një date (megjithëse më vonë të rivendosur). Kufizimi i sektorit 54 përjashtimet ndaj një prone të re (nga buxheti 2023) konsiderohej një goditje për investitorët e pronës që planifikonin të konsolidonin pasuritë e shumëfishta.

Për më tepër, ligji i Benamit, edhe pse i efektshëm, është kritikuar për pasjen e një norme të ulët të bindjes dhe për ngacmimin procedurial të mbajtësve të vërtetë të pronave. Dështimi për të integruar plotësisht GST me RERA ka çuar gjithashtu në raport të mospërputhjeve.

Një pikëpamje e ardhshme dhe presin reforma

Duke parë përpara, qeveria ka gjasa të vazhdojë rafinimin e kuadrit të taksave për pronat e patundshme. organizmat e industrisë si CREDAI dhe NARERCO kanë humbur për racionalizimin e GST, duke përfshirë restaurimin e ITC-së për zhvilluesit për të reduktuar kostot dhe për të rritur furnizimin e përballueshëm me strehim. Këshilli i GST-së po konsideron një normë të unifikuar për pronat nën-konstruktivë, ndoshta rreth 3% me ITC-në, që mund të thjeshtojë sistemin.

Në anën e drejtpërdrejtë të taksave, zgjerimi i ambit të REIT-it për të përfshirë asetet e qirave rezidenciale (Residencial REITs) është në diskutim, gjë që do të hapte rrugë të reja investimi. Qeveria gjithashtu mund të rriste lehtësimet e taksave për ata që blinin shtëpi të parakohëshme nën seksionet 80EEA dhe 80C për të ringjallur kërkesat në tregjet e ngadaltë. Digitimi i regjistrimit të pronave dhe lidhja me Adaar dhe PAN pritet të frenojë më tej paratë e zeza, me krijimin e një bazë të dhënash kombëtare që mund të kryqëzohet me tatim të ardhurat.

Kodi i ardhshëm i taksave (i pritshëm për të zëvendësuar Aktin e Taksave të Të ardhurave) mund të thjeshtojë taksimin e fitimit të kapitalit duke hequr periudhat e shumëfishta të mbajtjes dhe standardizimin e normave. Segmenti i përballueshëm i strehimit ka gjasa të mbetet një përparësi, me zgjatjen e mundshme të përfitimeve të Seksionit 80-IBA.

Konfinitimi

Reformat e taksave të zbatuara gjatë dekadës së fundit kanë transformuar rrënjësisht tregun indian të pronës së patundshme nga një sektor kryesisht i parregulluar, i papërgatitur nga taksat në një sektor që është progresivisht transparent dhe strukturuar. GST, RERA, ndryshimet e fitimit të kapitalit dhe reformat aleate kanë përmirësuar besimin e blerësve, kanë tërhequr investimin zyrtar dhe kanë reduktuar rolin e parave të zeza. po, ka patur dhëmbë të rënda, kosto-përmbajtje, dhe të çara të zbatimit të nivelit shtetëror, por të trajektores afat-gjatë drejt një ekosistemi.

Për lojtarët, qëndrimi i informuar rreth këtyre reformave nuk është opsion. Investitorët duhet të planifikojnë portofolin e tyre duke konsideruar indeksimin e fitimit kapital dhe opsionet e REIT. zhvilluesit kanë nevojë për mekanizma të fortë të zbatimit të zbatimit të këtij sistemi për të lulëzuar.