Thesari Australian luan një rol jetësor në administrimin e vendit të borxhit publik dhe strategjive të huamarrjes. Qëllimi kryesor i tij është të sigurojë që financat qeveritare të mbeten të qëndrueshme, ndërsa mbështet rritjen ekonomike dhe stabilitetin. Menaxhimi i borxhit publik nuk është një funksion i vonuar; është një shtyllë strategjike e politikës fiskale që ndikon në normat e interesit, sigurinë e investitorëve, dhe qeveria e ul aftësinë për t'iu përgjigjur krizave.

Të kuptojmë borxhet publike në Australi

Borxhi publik, i njohur gjithashtu si borxhi qeveritar apo borxhi sovran, i referohet shumës së parave që qeveria australiane i detyrohet kreditorëve të saj, këta kreditorë përfshijnë investitorë vendas dhe ndërkombëtarë, fonde mbianuzimi, banka, qeveri të huaja dhe banka qendrore. Qeveria huazon defiçitet buxhetore të financave, kur shpenzimet i tejkalojnë të ardhurat dhe për të rifinancuar borxhin e maturimit. Borxhi publik është i veçantë nga borxhi privat (armet dhe borxhet shtetërore) dhe nga borxhi i qeverisë.

Borxhi i madh paraqet vlerën e përgjithshme të të gjitha sigurimeve qeveritare të shquara, si bonot dhe shënimet, para se të zbresim ndonjë pasuri financiare. Borxhi neto e ul qeverinë në mënyrë financiare, ka të bëjë me të ardhurat e vogla të ngjashme me të ardhurat, investimet në Fondin e Ardhmeve dhe kreditë në shtetet nga borxhi bruto. Borxhi net siguron një tablo më të qartë të qeverisë (20 miliardë $) sepse ai paraqet për pasuritë që mund të përdoren për të ripaguar detyrimet.

Historikisht, Australia ishte kryesisht pa borxhe në fillim të viteve 2000 pas kryerjes së tepricave të buxhetit. por Kriza globale financiare (2008/09) dhe epidemia COVID-19 detyruan defiçite të mëdha, rritje të ndjeshme të niveleve të borxhit.

Zyra Australiane e Menazhimit Financiar (AOFM) u krijua në vitin 1999 për të administruar borxhin Komonuelthit të Këmithit, të menaxhimit të parave dhe të operacioneve financiare.

Operacionet e AOFM-it

AOFM drejton ankande të rregullta të bonove nëpërmjet një procesi të bashkimit dhe një strukture në këmbë. Ai lëshon Thesarin Bonds (maturetet e 3 deri 30 vjetëve), Thesar Nots (për një vit, afatshkurtër, deri në një vit) dhe Indexed Bonds (lidhje me Indeksin e Çmimit të Konsumatorit). AOFM gjithashtu administron ekuilibrin e parave në qeveri duke kërkuar llogari të rregullimit në Bankën e Rehatimit dhe përfshihet në marrëveshjet e rimburimit (repos) për të administruar likuiditetin. Agjencia ka specializuar një ekip të vogël të tregtarëve dhe analistëve globalë që mbikqyrin tregjet, presin investimet financiare dhe investimet e interesit.

Kuadri i menaxhimit të rrezikut të AOFM-së përfshin kufizime në rrezikun e normave të interesit, rifinancimin e rrezikut dhe të monedhës. sepse qeveria merr hua kryesisht në dollarët australianë (AUD), ka një rrezik minimal në monedhë. Rreziku i interesit është duke lëshuar një portofol të larmishëm të maturiteteve (të gjitha borxhet e pjekura në një kohë kur normat mund të jenë të larta.

Koordinimi me politikën fiskale

Buxheti vjetor vendos strategjinë fiskale, duke përfshirë kërkesën e huamarrjes. Pastaj AOFM ekzekuton programin e lëshimit të borxhit në përputhje me atë kërkesë, duke komunikuar planet e tij në treg nëpërmjet kalendarëve tremujorë të sigurimit. Transparency është një parim kyç: AOFM boton raporte të detajuara mbi operacionet e veta, përbërjen e borxhit dhe rrezikon transparencën.

Mjete kyçe për huazimin

Qeveria australiane përdor një sërë instrumentash të borxhit për të përmbushur preferencat dhe nevojat e ndryshme të investitorëve dhe financimet.

Lidhjet e thesarit

Thesar Bonds është instrumenti kryesor për huamarrjet afat-gjatë. ato janë sigurime fikse me maturitete që shkojnë nga 3 në 30 vjet. investitorët marrin pagesa gjysmë-vjetore dhe drejtori paguhet me pjekuri.

Shënime thesari

Shënimet e thesarit (T-Noes) janë instrumente afat-shkurtër të borxhit me maturitet deri në një vit. Ato shiten me ulje çmimi për t'u përballur me vlerën dhe pa paguar; investimi (në një kupon) kthehet është dallimi midis çmimit të blerjes dhe vlerës së fytyrës në pjekuri. T-Notat përdoren për të administruar mospërputhjet afat-shkurtër të rrjedhjes së parave për shembull, kur faturat e taksave janë më të ulta se ç'pritej në një muaj të caktuar. ato janë tepër të lëngshme dhe shpesh përdoren nga fondet e tregut dhe bankat për menaxhimin afat-shkurtër.

Lidhje të Treguesit

Këto bono mbrojnë investitorët nga erozioni i inflacionit dhe u bëjnë thirrje fondeve të pensioneve dhe investitorëve afat-gjatë me detyrime të lidhura me inflacionin. Australia ishte një birësuese e hershme e bonove të indeksuara, dhe ato mbeten një pjesë e rëndësishme e portofolit të borxhit.

Instrumente të tjera

AOFM përdor gjithashtu huatë e menaxhimit të parave nëpërmjet Bankës së Rezervës dhe disa herë çështjet të borxhit të monedhës së huaj , megjithëse kjo kursen me kursim të shmang shtimin e rrezikut të monedhës. Më 2020, gjatë kulmit të pandemisë së COVID-19, qeveria përkohësisht ka lëshuar sigurimet afatshkurtra nën Agjencinë e Garantimit të bankës Australiane për të mbështetur fondet bankare, por ky nuk ishte një instrument i rregullt huazimi. Më në fund, thesari mund të përdorë [FT]2rechash:[3L] për të dhënë një operacion të lehtësuar ose huazuar sigurimet e tregut.

Qëndrueshmëria e borxhit dhe rregullat fiskale

Qëndrueshmëria e borxhit është një shqetësim kryesor për thesarin. Një nivel borxhi konsiderohet i qëndrueshëm në qoftë se një qeveri mund të përmbushë detyrimet e saj aktuale dhe të ardhshme të pagesave pa masa të jashtëzakonshme, të tilla si financimi i paracaktuar apo i tepruar monetar. The Thesari mbikqyr disa tregues për të vlerësuar qëndrueshmërinë, duke përfshirë raportin e borxhit në GDP, pjekurinë mesatare të borxhit, pjesën e borxhit të mbajtur nga jashtë dhe hendekun fiskal (ndryshimin midis të ardhurave të parashikuara dhe shpenzimeve gjatë një kohe të gjatë).

Sipas një kuadri fiskal Australia, ka objektiva afatmesëm: të arrish tepricat e buxhetit gjatë ciklit ekonomik, të mbash taksat si pjesë të PKB-së nën një farë niveli dhe të stabilizosh borxhin neto si pjesë e PKB-së. Që nga fillimi i 2010-tës, qeveritë pasuese kanë vendosur në një kartë të qëndrueshmërisë fiskale që kërkon një plan për t'u kthyer në mbishtesë kur kushtet ekonomike të lejojnë. 202422 e buxhetit të parashikuar në një nivel rreth 21% të PKB-së në 2026 dhe pastaj gradualisht të uljes drejt rritjes së shpenzimeve të vazhdueshme drejt rritjes ekonomike.

Krahasime ndërkombëtare

Raporti i parave (IMF), i cili është mesatarisht 80% e PKB-së në vitin 2023. Australia, e cila është relativisht e ulët, pjesërisht për shkak të pasurisë së burimeve natyrore, e cila ka gjeneruar të ardhura të rëndësishme të taksave gjatë bumit të mallrave dhe kuadri i saj institucional i fortë, megjithatë, ka presione strukturore: një plakje, rritje e kostove shëndetësore dhe ndryshimet klimatike do të rrisin shpenzimet në dekadat e ardhshme. The Inter23 (anglisht) Një raport i përgjithshëm i qeverisë që do të ndajë me një përqindje më të lartë të PKB-së, duke mos u shoqëruar nga 20 përqind më e lartë të ardhura shëndetësore.

Rreziqet për të qëndruar të qëndrueshme

Thesari identifikon disa rreziqe për qëndrueshmërinë e borxhit:

  • Rrezik i normës së internetit: Një rritje në normat e interesit botëror rrit koston e huamarrjes dhe rifinancimit të ri. Borxhi i Australisë kryesisht është i vonuar, kështu që ndikimi i menjëhershëm është i kufizuar, por duke lëvizur mbi bonot e maturimit në norma më të larta rrit pagesat e ardhshme të interesit.
  • Rreziku i rifinancimit: Nëse një pjesë e madhe e borxhit maturohet në të njëjtën kohë, qeverisë mund t'i duhet të marrë hua me shkallë të pafavorshme.
  • Rënie ekonomike: Një recesion do të reduktonte të ardhurat nga taksat dhe do të rriste shpenzimet automatike të stabilizuesve (p.sh., përfitimet e papunësisë), duke shkaktuar potencialisht defiçite dhe borxhe më të larta. Thesari mban një buffer të hapësirës fiskale për t'iu përgjigjur rënies.
  • Detyrime të vazhdueshme: Qeveria garanton disa borxhe të qeverive shtetërore (nëpërmjet garancisë së qeverisë Australiane për huamarrjen shtetërore) dhe ofron sigurim depozitash.

Për të lehtësuar këto rreziqe, AOFM vendos një gamë objektive për termin mesatar drejt pjekurisë së portofolit të borxhit (rreth 6 deri në 7 vjet) dhe mban një buffer likuiditeti. Qeveria gjithashtu operon Fondin e Fiutures fondin e pasurisë sovrane të projektuar për të mbuluar detyrimet e pafinancuara të sektorit publik [FIT:0] e ul borxhin neto gjatë periudhës së gjatë.

Sfidat dhe pikëpamja e ardhshme

Thesari Australian përballet me disa sfida në menaxhimin e borxhit publik dhe strategjive të huamarrjes në vitet e ardhshme. së pari, mjedisi i interesit global është zhvendosur. pas një dekade me nivele ultra të ulëta, bankat qendrore në botë, duke përfshirë edhe Rezervat Bank e Australisë kanë rritur normat për të luftuar inflacionin. norma të larta rrisin koston e huamarrjes së re dhe përfundimisht do të kalojnë në shpenzime më të larta të interesit publik.

Së dyti, ndryshimi demografik do të bëjë presion mbi buxhetin. Përqindja e australianëve të moshave 65 vjeç dhe mbingarkesa është vendosur të rritet nga 16% në 2023 në mbi 22% deri në 2063, rritja e shpenzimeve në moshat e pensioneve, kujdesin shëndetësor dhe kujdesin e moshës. Raporti i Thesarit të 191-të Ndërgjenerimit tregon se nën politikat aktuale borxhi mund të rritet në rreth 50% të PKB-së me 2063 po të mos ndërmerret më veprim. ky nivel është ende i ulët nga standardet ndërkombëtare, por do të ishte më i lartë në historinë australiane.

Së treti, ndryshimi i klimës fut si rreziqet fizike ashtu edhe ato në tranzicion, qeveria duhet të investojë në përshtatje (p.sh., mbrojtje nga përmbytjet, elasticitet zjarri) dhe në tranzicion në një ekonomi me karabonë të ulët (p.sh., infrastrukturë të përtëritëshme të energjisë, subvencione elektrike të automjeteve. Këto investime mund të rritin huamarrjen në afat të shkurtër deri në afat të mesëm. në të njëjtën kohë, ndryshimi i klimës mund të zvogëlojë rritjen ekonomike të drejtuar prej kohësh, duke e bërë borxhin më të vështirë për t'u shërbyer. Thesaret kanë filluar të përfshijnë analizën klimatike në parashikimet fiskale.

Tensionet gjeopolitike, fragmenti i tregtisë dhe ndërprerja teknologjike mund të çojnë në tregje financiare të paqëndrueshme.

Novacione në menaxhimin e borxhit

AOFM po eksploron inovacionet për të përmirësuar efektshmërinë dhe hyrjen në investitor. në vitin 2022, ai nisi një program Green Bond , duke lëshuar bonot e gjelbëra sovrane për të financuar projekte me përfitime mjedisore. Bonoja e parë e gjelbër ngriti 7 miliardë dollarë dhe ishte tepër e mbivlerësuar, duke demonstruar kërkesën e madhe të investitorit për instrumente të qëndrueshme të borxhit. AOFM përdor gjithashtu platforma elektronike tregtare dhe ka filluar të nxjerrë borxhe nëpërmjet një strukture që qëndron në mbështetje për të plotësuar novacionet e rregullta. Këto ndihmojnë në uljen e kostove dhe zgjerimin e bazës së investimeve.

Roli i infrastrukturës dixhitale

Thesari ka investuar në mjetet dixhitale për menazhimin e borxhit, duke përfshirë AOFM's Statistikat interaktive të borxhit , që lejojnë publikun dhe investitorët të eksplorojnë portofolin e borxhit në kohë reale. Kjo transparencë rrit përgjegjshmërinë dhe ndihmon pjesëmarrësit e tregut të marrin vendime të informuara.

Konfinitimi

Thesari Australian, administrimi i borxhit publik dhe strategjitë e huamarrjes është një gur themeli i vendit të 190-të, përmes AOFM-së, qeveria lëshon një gamë të ndryshme instrumentesh të lidhur me lidhje publike dhe strategjitë e huadhënieve, janë një themel i Fasares së Treguesit, Bonds së Treguesit dhe Bonds së Gjelbërt financojnë veprimtaritë e saj në koston më të ulët të mundshme, ndërsa mbajtja e një traje të qëndrueshme borxhi. Konstruktura është ndërtuar mbi transparencën, menaxhimin e rrezikut dhe bashkërendimin me politikën fiskale. ndërsa sfida të tilla si norma të larta, ndryshimi dhe rreziku, rritja e borxhit të Australisë mbetet e fortë nga standartet ndërkombëtare.

Për lexim të mëtejshëm, referohuni për Zyrtarin e Zyrës Australiane të Menaxhimit Financiar , Buxhetin e Qeverisë Australiane dhe Bankën e Ruajtjes së Australisë për të dhënat ekonomike. The Trenages [FIT:6] Intergjenerategationale [FL7] jep parashikime të hollësishme fiskale [të]