Úvod: Ústava a trvalý vplyv na americký menový orgán

Ústava Spojených štátov, ratifikovaná v roku 1788, zostáva najvyšším právom krajiny, poskytuje štrukturálny a právny rámec, v ktorom všetky federálne inštitúcie fungujú. Medzi jeho najnáslednejšie, ale často prehliadanej funkcie je jeho úlohou pri formovaní národného menového systému a centrálnej banky , Federálna rezerva. Aj keď ústava nespomína centrálnu banku podľa mena, kladie základy pre takúto inštitúciu prostredníctvom špecifických grantov moci, zásad federalizmu, a systém kontrol a rovnováhy. Pochopenie tohto ústavného pozadia je nevyhnutné pre pochopenie toho, ako Federálna rezerva vedie menovú politiku, obmedzenia jej právomoci, a prečo niektoré politické debaty, ako sú tie nad Fed

Článok I, § 8, Doložka 5 ústavy udeľuje Kongresu moc

Tento článok skúma, ako Ústava formovala Federálnu rezervu a jej výkon menovej politiky. Preskúmame ústavné základy centrálneho bankovníctva v Spojených štátoch, historické diskusie, ktoré viedli k vzniku Fed és, právne obmedzenia na jej konanie a súčasné dôsledky týchto ústavných koreňov. Týmto sa snažíme poskytnúť komplexné pochopenie toho, prečo Federálna rezerva funguje tak, ako funguje a prečo ústavné argumenty naďalej vystupujú v diskusiách o menovej reforme, nezávislosti Fed a obmedzenia federálnej moci.

Ústavná nadácia pre centrálne bankovníctvo v Spojených štátoch

Ústava výslovne nepovoľuje vytvorenie centrálnej banky. Namiesto toho udeľuje menované právomoci Kongresu, s Desiatym novelom, ktorý vyhradzuje všetky ostatné právomoci štátom alebo ľuďom. Otázka, či Kongres by mohol charter národnej banky a po rozšírení, centrálna banka bola divoko diskutovaná v ranej republike. Riešenie tejto diskusie vytvoril precedens, ktorý naďalej podporovať federálnu rezervu dnes.

Článok I, oddiel 8: Menové mocnosti kongresu

Základné ústavné ustanovenia týkajúce sa Federálnej rezervy sú uvedené v článku I, odsek 8. Nad rámec klauzuly o minci, Kongres má tiež právomoc požičať si peniaze na úver Spojených štátov, regulovať obchod so zahraničnými krajinami a medzi niekoľkými štátmi (obchodná doložka), a aby všetky zákony, ktoré budú potrebné a vhodné pre vykonávanie vyššie uvedených právomocí. Spoločne, tieto doložky poskytujú široký právny základ pre centrálnu banku, ktorá môže vydávať menu, spravovať národný platobný systém a ovplyvňovať úverové podmienky.

Dôležité je, že ústava tiež výslovne zakazuje štátom vymazávať peniaze, emitovať zápočty, alebo robiť čokoľvek okrem zlata a striebra, je ponuka na zaplatenie dlhov (článok I, odsek 10). To zabezpečuje, že menová autorita je federálna zodpovednosť, odstránenie chaos štátnych vydávaných mien, ktoré sužovali obdobie Konfederácie. Federálna rezerva, ako národná centrálna banka, pôsobí v rámci tohto federálneho monopolu na menovú tvorbu.

Nevyhnutná a správna doložka a implikované sily

V McCulloch proti Maryland], hlavný sudca John Marshall slávne rozhodol, že Kongres mal implikované právomoci nad rámec výslovne uvedených v ústave. Prípad vznikol z pokusu Maryland , aby zdaňovala druhú banku Spojených štátov, predchodcu Fed. Súd rozhodol, že charterovanie banky bola

Táto zásada implicitných právomocí je ústavnou základňou, na ktorej stojí Federálny rezervný systém. Keď Kongres v roku 1913 prijal zákon o Federálnom rezervnom fonde, opieral sa o rovnaké odôvodnenie: vytvorenie centrálnej banky bolo vhodným a užitočným nástrojom na výkon svojej ústavnej autority nad menou, úverom a bankovým systémom. Následné prípady Najvyššieho súdu, ako napríklad [[ Spojené štáty/Butler (1936) a Wickard/Filburn (1942) ďalej rozšírili rozsah federálnej moci podľa doložky o obchode, čím poskytli dodatočnú ústavnú podporu pre Fed

Historický kontext: Od prvej banky po zákon o Federálnom rezervnom fonde

Aby sme ocenili ústavný vplyv na Federálnu rezervu, je užitočné pochopiť historický vývoj centrálneho bankovníctva v Spojených štátoch. Diskusie o First a Second Banks v Spojených štátoch boli v zásade ústavné diskusie, ktoré prekážali prísnym staviteľom proti obhajobám implicitných právomocí.

Prvá a druhá banka Spojených štátov

Alexander Hamilton, ako tajomník ministerstva financií, navrhol prvú banku Spojených štátov v roku 1791. Tvrdil, že ústava je nevyhnutné a správne doložky umožnili Kongresu vytvoriť národnú banku ako nástroj pre riadenie národa financií. Thomas Jefferson a James Madison proti banke, tvrdí, že ústava neudelil Kongresu túto moc. Prezident George Washington sa s Hamilton, podpisujú banku do práva. Prvá banka pracoval až do jej charterové vypršala v roku 1811, ktorým sa stanovuje precedens pre federálne zapojenie do bankovníctva.

Druhá banka Spojených štátov bola prenajatá v roku 1816, po finančných dislokáciách vojny 1812. Jeho ústava bola opäť spochybnená, ale Najvyšší súd rozhodol [ McCulloch proti Maryland[] potvrdil, že Kongres mohol charter banky. Avšak, prezident Andrew Jackson, staunch súper druhej banky, vetoval svoju recharter v roku 1832, argument, že to bolo protiústavné a že jeho právomoci neboli chýrne a správne

Panika z roku 1907 a výzva na reformu

Neprítomnosť centrálnej banky prispela k sérii finančných paniky, najmä panika z roku 1907, ktorá odhalila krehkosť národa decentralizovaný bankový systém. V reakcii, Kongres zriadil Národnú menovú komisiu, ktorá skúmala centrálne bankové systémy v Európe a odporučila vytvorenie centrálnej banky. Výsledný federálny rezervný zákon z roku 1913 bol výsledkom intenzívnej politickej a ústavnej debaty. Podporcovia tvrdili, že ústava obchod a menové právomoci oprávňovala vytvorenie centrálneho bankového systému na poskytnutie pružnej meny, zľavový obchodný papier, a slúži ako veriteľ poslednej inštancie. Opponenti, ozve sa Jeffersonian argumenty, tvrdil, že takáto inštitúcia by sa sústrediť na moc a prekročiť ústavné limity.

Kongres nakoniec schválil zákon a prezident Woodrow Wilson ho podpísal do práva. Federálny rezervný systém bol navrhnutý ako decentralizovaná centrálna banka a kompromis medzi tými, ktorí sa obávali centralizovanej moci a tých, ktorí chceli silný menový orgán. Systém zahŕňal dvanásť regionálnych federálnych rezervných bánk, Rada guvernérov vo Washingtone, D.C., a Federálny výbor pre otvorený trh (FOMC), ktorý stanovuje menovú politiku. Táto štruktúra odráža ústavné obavy o federálne prehnané postavenie tým, že zachováva úlohu súkromných bánk a regionálne zastúpenie.

Federálna rezerva y ústavné mandáty a právomoci

Zákon o federálnej rezerve v znení neskorších predpisov načrtáva ciele a právomoci Fed. Hoci ústava neurčuje konkrétne politické ciele, stanovuje rámec, v ktorom Kongres deleguje právomoc na Fed. Postupom času kongres vylepšil mandát Fed , najmä s pozmeňujúcimi a doplňujúcimi návrhmi 1977, ktoré vytvorili dvojitý mandát.

Duálny mandát: maximálne ceny zamestnanosti a stabilné ceny

Federálna rezerva je často popisovaný ako majú chápanie chápanie chápanie: podporovať maximálnu zamestnanosť a stabilné ceny. Tento mandát je odvodený od Kongresu ústavným orgánom regulovať obchod a peniaze z mincí. Samotná ústava nešpecifikuje ciele zamestnanosti alebo cenovej stability, ale Kongres rozhodol, že takéto ciele sú potrebné na vykonávanie jeho vymenovaných právomocí. Dvojité mandát je zákonným vyjadrením ústavných zásad hospodárskej stability a všeobecného blaha.

V praxi, Federácia interpretuje

Nezávislosť Fed a dohľad Kongresu

Jedným z najdiskutovanejších aspektov federálnej rezervy , ústavnej pozície je jeho nezávislosť. Fed nie je kabinetný oddelenie; je to nezávislá agentúra v rámci vlády. Jeho rozhodnutia o menovej politike nie sú predmetom priameho súhlasu prezidenta alebo kongresu, aj keď jeho členov menuje prezident a potvrdzuje Senát, a Kongres môže kedykoľvek zmeniť a doplniť federálny rezervný zákon.

Táto nezávislosť je založená na ústavných princípoch oddelenia právomocí a kontrol a váh. Zakladatelia pochopili, že kontrola peňazí a úverov môže byť predmetom politickej manipulácie. Izoláciou centrálnej banky od krátkodobých politických tlakov, FED môže prijímať rozhodnutia na základe hospodárskych podmienok, a nie volebných cyklov. Zároveň, Ústava vyžaduje, aby všetky federálne právomoci sa vykonáva v rámci zodpovednosti. Fed pravidelne hlási Kongresu, jeho finančné výkazy sú kontrolované, a jeho úradníci svedčia pred dozornými výbormi.

Najvyšší súd potvrdil nezávislosť Fed

Ústavné obmedzenia menovej politiky

Hoci ústava poskytuje právny základ pre federálnu rezervu, zároveň vytvára obmedzenia. Tieto obmedzenia vyplývajú z Charty práv, štruktúry federalizmu a zásady riadneho procesu.

Doložka o prijatí a menová politika

Piaty dodatok

Náležitý proces a federálne rezervné pravidlá

Doložka o riadnom procese piateho dodatku sa vzťahuje aj na Federálnu rezervu, keď vydáva nariadenia, ktoré ovplyvňujú banky, finančné inštitúcie a jednotlivcov. Fed musí dodržiavať administratívny postup, poskytnúť oznámenie a príležitosť na pripomienkovanie a zabezpečiť, aby jej pravidlá neboli svojvoľné alebo podmanivé. Napríklad, keď Fed stanovuje požiadavky na rezervu alebo vykonáva záťažové testy, musí tak urobiť spôsobom, ktorý rešpektuje ústavné práva subjektov, ktoré reguluje. Hoci tieto procesné požiadavky nie sú jedinečné pre FED, vyplývajú z ústavnej záruky spravodlivosti.

Federalizmus a regionálna štruktúra federalizmu

Ústava

Moderné ústavné diskusie o federálnej rezerve

V posledných rokoch, niekoľko ústavných otázok sa objavili v súvislosti s federálnou rezervou právomoci a ich limity. Tieto diskusie často sa sústreďujú na rozsah Fed y núdzového úverového orgánu, jeho úlohu vo fiškálnej politike, a transparentnosť jeho operácií.

Núdzové pôžičky podľa oddielu 13(3)

Počas finančnej krízy v roku 2008 sa FED odvolával na zriedkavo používané ustanovenie zákona o Federálnom rezervnom fonde (Federal Reserve Act) § 13(3)

V Deutsche Bank National Trust Co. proti Federálnej rezervnej banke New Yorku (2013) a v iných prípadoch súdy vo všeobecnosti potvrdili Fed y orgánu pre núdzové poskytovanie úverov, pričom uviedli širokú mieru voľnej úvahy, ktorú udelil Kongres. Avšak, ústavné napätie zostáva: nezávislosť Fed

Kvantitatívne jednoduchosť a ústava

Rozhodnutie Fed a.s. kúpiť veľké sumy štátnych dlhopisov a hypotekárnych cenných papierov krytých po roku 2008 a opäť počas Pedagogickej COVID-19 tiež podnietil ústavné debaty. Niektorí kritici tvrdia, že kvantitatívne zmiernenie rozmazanie čiaru medzi menovou a fiškálnou politikou, účinne umožňuje FED financovať vládne výdavky bez výslovného kongresového povolenia. Obrancovia proti tomu, že FED len vykonáva svoj ústavný orgán regulovať finančné zásoby a že Kongres implicitne ratifikoval tieto akcie zmenou a doplnením zákona o federálnych rezervách, aby sa umožnilo platby úrokov na rezervách.

Ústavná otázka sa týka rozsahu, v akom akcie Fed y presahujú hranice mincovne a menovej regulácie do oblastí vyhradených Kongresu. Zatiaľ žiadny súd nezmienil kvantitatívny program uvoľňovania ako protiústavný, ale diskusia zdôrazňuje pretrvávajúci význam ústavnej interpretácie v menovej politike.

Tlačiť na priesvitný federál

Ďalšou témou ústavy je transparentnosť. Prvý dodatok

Ústava a budúcnosť federálnej rezervy

Vzhľadom na vývoj ekonomiky pravdepodobne vzniknú nové ústavné otázky. Napríklad nárast digitálnych mien vyvoláva otázky o moci Kongresu za peniaze a o tom, či môže Fed vydať digitálnu menu centrálnej banky (CBDC) podľa existujúceho zákona. Ochrana súkromia sa vyjadrili k štvrtému pozmeňujúcemu a doplňujúcemu návrhu, ktorý sa týka dohľadu a zberu údajov v systéme digitálnych platieb. Ústavný rámec sa bude musieť prispôsobiť týmto výzvam.

Podobne návrhy na reformu Fed

Záver: Ústavná inštitúcia pre meniace sa hospodárstvo

Federálny rezervný systém je produktom Ústavy chápanej pod Kongresom, vymenovaných právomocí, formovaných oddelením právomocí, a obmedzený individuálnymi právami a federalizmom. Ústava nediktuje podrobnosti menovej politiky, ale stanovuje pravidlá hry, v rámci ktorej musí Fed fungovať. Od Alexander Hamilton chyťte banku k modernej FOMC, ústavné zásady kontroly a rovnováhy, implikované právomoci, a zodpovednosť viedli vývoj amerických peňazí a úverov.

Ako sa pozeráme do budúcnosti, FED bude aj naďalej čeliť ústavnej kontrole. Či už ide o núdzové požičiavanie, digitálne meny, alebo hranice svojej nezávislosti, ústava zostane základným dokumentom, ktorý posilňuje a obmedzuje menovú autoritu Spojených štátov. Pochopenie tohto ústavného dedičstva je nevyhnutné pre každého, kto sa snaží pochopiť úlohu Federálnej rezervy v americkom systéme riadenia.

For further reading, see the Federal Reserve’s official overview of its structure, the Constitution Annotated’s analysis of the coinage clause, the text of McCulloch v. Maryland, and the United States v. Butler decision on the spending power. These sources provide deeper insight into the constitutional issues discussed above.